10年了！中美“利差”倒掛會怎麽樣？是時候買美債了？人民幣呢？
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2018-11-21 16:32:37
上周五，中國1年期國債收益率報2.611%，略低於1年期美國國債收益率2.684%，這是兩者利差10年來首現倒掛!而2017年年初時，中國國債收益率還比美國國債高出兩個百分點，當前這壹轉變則反映了美聯儲今年以來三次加息的影響。
相比之下，隨著經濟增長放緩，中國央行維持基 準利率不變，並通過其他方式放松了貨 幣政策，比如降低銀行存款準備金率。
中美10年期國債收益率呢?
那麽，中美10年期國債收益率是否也會出現倒掛(10年期國債收益率代錶的是無風險收益率)?
由於美聯儲加息導緻中美貨幣政策分化，這也使得中美10年期國債收益率持續收窄，壹度收窄至40bp。
截至目前，美國10年期國債收益率3.087%，中國10年期國債3.383%;美國1年期國債收益率2.669%，中國1年期國債收益率2.706%。
中國10年期國債收益率仍高於同期限美國國債收益率，這是因為今年中短期債券價格上漲幅度更大，導緻收益率下降。
中美“利差”倒掛會怎麽樣?
從經濟學角度上看，中美利率倒掛會增加人民幣貶值的壓力，其原理是美債收益率走高，國內資本開始購買美債，結果美元升值，人民幣貶值。
有觀點認為，中美利率倒掛除了導緻人民幣貶值壓力加大，還有可能影響中國貨 幣政策的獨立性，而中國債市對境外資金的吸引力可能下降。
2018年迄今，國際投資者以前所未有的規模買進中國國債，但這更多是由於預計中國國債將被納入主要全球債券指數，而非因為收益率水準。
收益率往往會影響匯率，因為投資者通常會湧嚮收益率較高的貨幣並推高該貨幣的價值，那這是否意味著投資者也將轉嚮美債?
人民幣匯率會破“7”嗎?
今年，隨著貿 易緊張局勢加劇，人民幣兌美元已接近10年低點。
眼下，對於人民幣是否升破“7”，分析人士意見不壹。高盛分析師預測，如果貿 易緊張關系加劇，美元兌人民幣將升破7元。
高盛分析師在2019年展望報告中寫道，經濟方面的強烈需要和巨大的市場貶值壓力都很可能使決策者容許人民幣出現進壹步的實質性貶值。
但摩根士丹利的分析師認為，美國相對於全球其他地區的經濟增速將出現放緩，從而限制美國的加息空間。
該行研究人員預計，人民幣兌美元到明年年底將反彈至1美元兌6.25元。那麽，妳認為呢?
