美聯儲緊縮周期臨近尾聲
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-02-21 17:07:35
(非農數據官網)在中原標準時間1月31日淩晨3點，美聯儲當時的議息會議震驚全球市場——美聯儲維持聯邦基金利率在2.25%-2.5%不變，美聯儲主席鮑威爾更是罕見地明確錶示，盡管美國經濟仍然強勁，“鑒於全球經濟和金融市場情況，且通脹壓力受到抑制，美聯儲會保持耐心”，也因為“歐洲經濟放緩、脫歐、美國政府關門等問題暗流湧動……常識告訴我們，應該要耐心等待更為明確的跡象”。
全球不確定性加劇、美國並無通脹壓力，因此今年美聯儲最早也要等到6月或9月才會重啟加息，2019年全年或加息1-2次，且加息1次的可能性更大，2020年則很難再加息。鮑威爾也認為，美聯儲目前的政策立場是合適的，無需急於作出進壹步的決定，會根據未來的數據來判斷，這也暗示當前利率水準可能離長期中性利率已經不遠。
此次的會議紀要也詳細說明了1月會議決定背後的考量。會議紀要顯示，上月末的會議上，美聯儲官員認為，面對多種經濟願景的風險，貨幣政策的行動應該有耐心，幾乎全體壹緻支援今年公佈停止縮錶的計劃，釋放了今年有望結束縮錶的信號。
就加息而言，官員們並不確定今年有無可能加息，有些人認為，如果經濟形勢符合預期，可能有必要繼續加息。官員們擔憂去年末的金融市場動蕩，強調要監控市場動嚮及其對經濟願景的影響。也有機構認為，會議紀要反映出，聯儲決策者對今年加息有無必要存在分歧。
自2015年美聯儲縮錶以來，美聯儲已經加息9次，其中僅2018年就加息4次。近期在特朗普的不斷施壓和美國經濟基本面放緩的作用下，美聯儲錶態開始轉嚮鴿派。例如，當前美聯儲貨幣政策委員會中至少有7位成員唿籲謹慎加息，其中4位有2019年投票權。
此外，縮錶的緊縮效應其實並不遜色於加息，因此多位分析師對記者錶示，如果美聯儲的立場是中性或者寬松的，就必然會考慮停止縮錶或對縮錶更為靈活。去年末，鮑威爾稱縮錶處於自動駕駛(automatic pilot)狀態，震動市場。此前，機構預計，2019年的縮錶目標約是今年的近2倍(6000億美元)，但目前而言，美聯儲將靈活掌握縮錶的節奏。
