美聯儲縮錶是什麽意思？對老百姓有何影響？
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-02-25 14:43:49
周四(2月21日)淩晨3點美聯儲公佈的1月會議紀要顯示，顯示，上月末的會議上，美聯儲官員認為，面對多種經濟願景的風險，貨幣政策的行動應該有耐心，幾乎全體壹緻支援今年公佈停止縮減資產負債錶規模(縮錶)的計劃，釋放了今年有望結束縮錶的信號。
官員們並不確定今年有無可能加息，有些人認為，若經濟形勢符合預期，可能有必要繼續加息。官員們擔憂去年末的金融市場動蕩，強調要監控市場動嚮及其對經濟願景的影響。
英國金融時報稱，會議紀要強化了美聯儲堅定關註國內外迫近的風險和本國通脹預期的印象。華爾街日報認為，會議紀要反映出，聯儲決策者對今年加息有無必要存在分歧。
高盛預計：美聯儲將在三月宣佈Q3停止縮錶
美聯儲1月會議紀要公佈後，高盛預計，美聯儲將在3月份的會議上宣佈，在三季度末時停止縮錶。
但高盛對美聯儲加息的預期保持不變，仍預計2019年加息壹次。並且在這壹次的基礎上，還存在凈加息“0.6次”的可能性。
美聯儲縮錶是什麽意思？
所謂“錶”指的美聯儲的資產負債錶。資產和負債是要相等的，美聯儲的資產無非是黃金、債券和MBS等等，這其中不少都是QE期間從市場上買回來的，而他的負債就是印出去扔到市場上的美元。
所謂縮錶，即縮減資產負債錶的規模，也就是資產和負債要同時減少，資產方面減少當時買來的債券和MBS，,而在負債端收回美元。
可以這樣理解：
小號開張，客官來存銀子，存白銀壹百兩，掌櫃給開具壹張銀票，憑票即兌壹百兩白銀。此時，地窖裏多了壹百兩銀子，這就是票號的資產，而開具出的銀票就是票號對客官的負債。資產負債錶是同時增加的。
客官去做生意的時候，不需要搬動大量銀兩，可以直接支付銀票即可。如果持有銀票者去票號兌現白銀，則從地窖裏取出白銀，銀票銷毀，此時資產減少白銀，負債的銀票也取消了。資產和負債同時減少。
這叫資產負債錶縮小，故而我們簡稱縮錶的時候不需要註明是負債縮小還是資產縮小，資產負債錶是同增同減的。只需要註明是擴錶還是縮錶即可。
美聯儲縮錶對老百姓錢袋子有何影響？
美聯儲縮錶的影響用壹句話概括就是：美元會變貴，全球流動性會很緊張！
具體而言，美聯儲縮錶影響主要錶現在利率、匯率和大宗商品三方面：
首先，美聯儲縮錶將直接推高長期利率，如果中國被迫採取緊縮措施應對，比如加息，或成壓垮股市樓市的最後稻草。
其次，縮錶將給美元帶來升值壓力，美元資產吸引力進壹步加強，將給中國等新興國家帶來資本外流等挑戰。
最後，大宗商品以美元計價，如果美元升值，大宗商品的價格就普遍下跌，利空黃金白銀等。
當然，以上只是理論影響！
而2017年10月13日，美聯儲開啟漸進式縮錶。那是否理論成為了實際呢？
盡管美聯儲官員最初認為資產負債錶的削減可以在對市場幾乎沒有幹擾的情況下完成，但事實或許並非如此。
然而消息顯示，市場多次對資產負債錶相關消息反應消極，去年12月，美聯儲主席傑羅姆鮑威爾(Jerome Powell)錶示，縮錶計劃進展順利，並且或將不會改變，市場以大幅下跌作為回應。
當然，美聯儲縮錶並未對我國跨境資本流動產生明顯影響，近兩年，美聯儲縮錶並未對我國跨境資本流動產生明顯影響，這主要是因為當前國際金融市場不確定性增多、投資風險加大，而中國經濟基本面總體穩中嚮好，社會政治大局穩定，綜合投資收益仍然較高，並且央行對匯率實施了有效調控。
