土耳其央行面臨睏境 或不得不重新走嚮降息之路
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-03-07 09:16:10
土耳其央行將不得不謹慎選擇其措辭，因為它將重新走嚮降息之路。
由於年度通脹率略低於20%，而裏拉再次面臨貶值壓力。然而，土耳其央行貨幣政策委員會周三（3月6日）在地方選舉前召開最後壹次會議時，不太可能降息。相反，市場關註的是兩個強硬的立場，在過去幾次利率宣告中保持政策不變。
12月13日和1月16日MPC宣告：
委員會決定保持緊縮的貨幣政策立場，直到通脹願景出現重大改善。
如果有需要，將進壹步實施貨幣緊縮政策。
摩根大通公司的經濟學家Yarkin Cebeci錶示，這些措辭的任何改變都可能令市場感到緊張，預計言論會保持不變。任何提及寬松政策的言論都會損害土耳其央行的信譽。
市場出現了不安情緒，投資者預計土耳其貨幣仍將是世界上最不穩定的貨幣之壹。期權價格在壹個月內波動，因為期權暗示漲幅擴大至300個基點，然後在壹天後調整漲幅。土耳其政府債務違約保險成本連續第四天攀升至313個基點。
不再受總統雷傑普·塔伊普·埃爾多安（Recep Tayyip Erdogan）的影響，土耳其央行曾堅持認為高借貸成本會導緻通貨膨脹上升，去年9月將利率提高625個基點以抑制裏拉大幅下挫。在去年3月31日的投票結束後，土耳其央行未計劃在未來四年再舉行壹次投票。
經濟學家現在預測土耳其央行將不會在下個季度之前恢復降息，並將在年底前實現4.75個百分點加息幅度的貨幣寬松政策。根據彭博調查的所有25位分析師的數據，周三連續第四次會議的基準利率將保持在24%。
在恢復貨幣寬松政策之前，土耳其央行行長Murat Cetinkaya正在等待他所謂的通脹增長減速。2月份整體通脹率從前壹個月前的20.4%放緩至19.7%。
在上個月決定降低現金貸方的數量之前，Cetinkaya錶示，任何解除流動性的措施都不壹定標誌著貨幣政策的轉變。問題是埃爾多安讓土耳其央行自由發揮的時間有多長。
由於土耳其公司承受較高的借貸成本且貸款增長仍然低迷，經濟正在陷入十年來的第壹次衰退。裏拉貶值是另壹個問題，在新興市場錶現最糟糕的壹次中下跌約3%。
根據銀行Turkiye Garanti Bankasi AS經濟學家的說法，政策制定者應至少等到6月才能開始逐步結束寬松周期，通脹應該仍然是土耳其央行的主要擔憂。
