套利的意義和局限性
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-03-11 15:04:02
為了阻止從做市商報價中進行套利的行為，所有的做市商都努力將其價差與直接競爭者重疊。而且擴大價差被認為是做市商的頭痛醫腳之法。因此競爭性特點促使做市商給出相同的價差。
從上文我們對外匯知識中貨幣套利的了解中可以知道，匯價的時間壓力和在任何時候都可能變化的敏銳性，導緻套利者要確保雙方能幾乎立刻成交。因此，正常情況下，貨幣套利交易可能只在15～20秒之間就要完成。這就要求外匯交易者不可猶豫不決。
很明顯，對於做市商而言，其定價機制不是無風險的。風險就在於，它們可能提供價格，也可能以其價格接單，而且可能隨之以更低的價格賣出或更高的價格買入。事實上，這種風險不只是理論上的，它是壹種實實在在的風險，而且價格運行不利於做市商的情況，也並非是不可能發生的事。為了降低風險，做市商提供的報價往往要不斷調整，以反映其風險，或者反映其對市場的看法，同時不提供可能引發套利的價格。
並且，通常情況下外匯交易商不得不確保其永遠不和市場價格距離太大，就算它們對貨幣有特定的強烈傾嚮。
還要註意的是，在實際的交易室和銀行間貨幣交易盤房的環境中，與客戶對話的任務和定價的任務通常是分開的;也就是說，會有壹個專家負責“定價”，這個人通常是外匯交易部主管，另外壹位外匯交易員則輔助其工作。這個人或者團隊成員往往處於交易室的中心，可以接觸到所有人，非常方便且快速給出價格。
這樣做的好處在於，當客戶與銀行聯系時，它們會從原始來源處得到最新的報價。如果妳同時緻電另外壹個交易員，妳會得到相同的價格。值得註意的是，即使如此，這也不是說，如果妳緻電另壹家銀行時，妳會得到相同的價格。正如壹些銀行和做市商所發現的那樣，關鍵在於保持報價的持續性，並配合合理的風險管理。
不要忘記，銀行不是慈善機構：它們身處市場是為了獲利，無論何時市場機會出現了，它們就會這麽做。比如，如果某壹機構有壹大筆單獨的訂單要買入澳元，而且在這個訂單的基礎上其還要增加澳元以減弱新出現的風險。重要的是，銀行不壹定告訴其他客戶其這樣做的理由。這樣，外匯交易者通常會接單，覺得做市商擁有的信息比他們多，而且不會放過這樣的機會。
