除非美聯儲降息 否則美債收益率曲線不會輕易變陡
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-03-15 09:16:36
據彭博社報道，即使今年美聯儲暗示支援中性的貨幣政策立場，美債收益率曲線可能也不會出現任何陡峭趨嚮。
據彭博社報道，即使今年美聯儲暗示支援中性的貨幣政策立場，美債收益率曲線可能也不會出現任何陡峭趨嚮。
對美聯儲加息預期的減弱令壹些投資者預期收益率差將擴大，其中包括有“新債王”之稱的雙線資本創始人兼CEO傑弗裏·岡拉克。但截至目前關鍵指標並沒有高出11年低點很多，這主要是因為通脹仍然不溫不火，與英國脫歐和貿易相關的全球風險引發了對美國國債的需求，交易員預期12月份前美聯儲將只降息幾個基點。
作為收益率曲線中最受關註的壹塊區域，2年期與10年期收益率差在12月收窄至9個基點，並且此後再沒有大幅反彈。本周三收益率差約為15.5個基點。遠期市場預期該收益率差在壹年內將翻倍至約30個基點。
“如果美聯儲維持利率不變，且我們繼續看不到通貨膨脹或實際工資增長，那麽妳就無法獲得更陡峭的曲線，”富國銀行抵押貸款交易部門的董事總經理Kevin Jackson錶示。“唯壹可能變得陡峭的方法是美聯儲降息，但我不認為他們會這樣做。美國基準利率將在較長時間內保持低位，收益率曲線將繼續趨於平緩。”
美聯儲已錶示將在調整利率方面保持耐心，而且它很快就會宣佈計劃停止縮減規模4萬億美元的資產負債錶。然而，目前還不清楚這種轉變的確切發生時間。
“如果美聯儲在第三季度仍在縮減投資組合，那麽很難設想它在2020年之前會降息，”匯豐控股全球固定收益研究主管Steven Major錶示。
Major預測，10年期收益率將在2019年底時達到2.5%。周三時該收益率為2.61%。
