正確認識“技術分析

　　技術分析既不是壹無是處，也不是萬能的。

　　壹般情況下，投資者若信奉“價值投資”，就會將“技術分析”等短線方法貶低地毫無用處。實際上，不管哪壹種技術分析，都不會壹無是處。因為股票市場的波動本身就是人的群體運動，而人的情緒波動是符合心理學規律的，是有跡可循的。

　　縱觀市面上所有的股票技術分析方法，都會涉及到三個因素：價格、成交量、時間。市場交易者每天對各種信息進行處理，並將自己的對市場的認知和心理因素都反映交易中。市場交易者的認知變化和情緒波動，都會寫在這三個因素裏。技術分析首先是根據大量的交易統計結果而得出的，在這個統計和研究的過程中，有意無意就會對交易者的群體行為進行“再編譯”。

　　正因為有統計學的意義在裏面，技術分析有壹個普遍規律，就是參與者越多，股票或指數的市值越大，就越能消除個體差異，技術分析也越能派上用場。與此同時，樣本的時間越短，短期波動的隨意性越大；樣本的時間越長，技術分析也就越具備統計意義，這也是為何越短的趨勢越難以判斷。

　　技術分析具有幾個特點：

　　壹、圖形會自我實現，也會自我失效。

　　當壹個技術分析被市場中較多的交易者認可時，那麽交易者也會按照該種技術分析的指示去操作，因此推動股票按照技術分析預示的方嚮運行。與此同時，由於漲跌終有盡頭，誰也不願意做最後壹個傻瓜。交易者總希望能跑在其他人的前面，進而提前撤退。與此同時，另有壹批更保守的交易者，又希望在這壹批交易者之前撤退……壹層壹層推進，最後使得整個技術分析體系失靈。

　　二、技術分析通常具有壹定的模糊性和迷惑性。

　　同壹個時刻，不同的投資者使用相同的技術分析方法，甚至可能會得出截然相反的結果。技術分析者將自己的情感因素加入到實戰中，那些“希望”股市漲的人，自然會從技術分析上“讀出”股市將會上漲的結果。反之亦然。這就好比“四不像”，心中有馬的人覺得它像馬，心中有鹿的人覺得它像鹿。

　　三、技術分析具有壹定的“後視性”。

　　也就是說，把技術分析往過去的股票走勢裏套，很容易得出各種技術分析的成功點。但是，把技術分析拿到現在的時點，去預測未來的股票走勢時，卻總是對錯參半。拿大趨勢來舉例——指數經歷壹波上漲後，回調了1/3的高度。

　　如果此時指數止跌回穩，繼續上漲到更高的高度，那麽這壹次1/3的回調只是長期上漲趨勢中的壹次中級摺返。如果此時繼續下跌，最終甚至跌破了指數上漲前的低點，那麽這1/3的回調又變成了長期下跌趨勢的前半段。無論從哪壹點分析，都符合道氏理論。

　　例如：熊市中跌了壹段時間後，出現短期的反彈上漲。反彈只要持續幾天，就會使得短期漲速快於長期漲速，達到壹定的閾值，就會出現MACD金叉。此時若是買入，股價可能還會上漲幾日，也可能立即掉頭嚮下破壞掉MACD金叉的圖形形態。

　　如果有必要，還可以將上面壹段的推演再簡化——當股市大趨勢是上漲時，MACD金叉即買入是有效的；當股市大趨勢是下跌時，MACD金叉即買入是失敗的。（是不是略顯坑爹？）

　　四、大多數技術指標很難分辨出反轉還是反彈，牛市頂部還是短期回調，而在單邊行情和震蕩行情中較為有效。

　　也就是說，技術分析很難判別熊底和牛頂。

　　五、技術分析多是之前股市的時間、價格、成交量的總結。但無法將消息面的影響囊括在內。

　　市場沈沈浮浮，每壹次循環都有相似之處，也都有不同之處。每壹次的消息，對交易者的影響都不盡相同。技術分析多是利用相同之處的統計結果，卻無法將不同之處的例外情況吸納進來。

　　成功的技術交易者大多有壹類叫做“盤感”的東西，無非就是長期的交易經驗，潛移默化所形成的心理暗示。經過“盤感”潛意識的處理，交易者可以感覺到不同消息面的影響差異。但是遺憾的是，消息面的影響會擴散給每壹個市場參與者，同時又隨股價波動而發生變化。

　　要綜合所有市場參與者的心理狀況，是不可能做到的。“盤感”基於技術交易者自身的“潛意識”，是技術分析的修正，基於對其他市場參與者心理狀況的潛意識預估。這個預估可能正確，也可能錯誤

　　六、技術分析正確的次數越多，最終積纍的風險也越大。

　　縱觀國內外著名的投機交易者，都有過輝煌，也有過破產。正是因為人性的貪婪所緻。每壹次技術判斷正確，都會加強技術分析者的自信心，同時也產生“早知道正確，為何不多押註碼”的後悔心理。最終會使得技術交易者的倉位和杠桿越來越大。除非技術投資者能壹直正確下去，否則終會輸在All in的壹把上。

　　七、技術分析是研究群體的運動。群體越多，個體差異就越能夠相互抵消。

　　但如果某壹只股票，由少數壹個或幾個莊家操縱，則技術分析是完全失效的。何況莊家還會做出各種買入的圖形，請君入甕。