上周消息面依然彌漫不確定性，其中澳洲聯儲4月宣告和歐銀3月紀要均展現出對逆風惡化的謹慎態度；美國經濟數據公佈良莠不齊，對經濟現狀和願景的呈現忽明忽昧；英國脫歐尋求更為溫和的方式，內憂外患仍有癥結。

       黃金價格本周雖沒有走出突破，但多頭在 1280-1297 區域內也有起伏。消息面中關於中美經濟數據、中美貿易市場預期、ETF 頭寸變化、英國脫歐、美元和美股走勢持續影響黃金。

       【蕭條真的來了嗎】

       本周陸續公佈的美國經濟數據雖然喜憂參半，但憂仍大於喜。

       其中，除了美國3月ISM制造業指數高於預期和前值之外，3月ISM非制造業指數錄得56.1，刷逾壹年半新低；美2月零售銷售環比意外下滑0.2%；

       3月ADP數據不及預期錄得12.9萬；3月非農新增雖然好於預期錄得19.6萬，失業率維持3.8%，但平均時薪增幅月率僅為0.1%，遠低於預期0.3%的水準，暗示通脹未有壓力。

4月5日，美國勞工部公佈數據顯示，美國3月非農就業增加19.6萬人，超過預期的17.7萬人，較上月大幅反彈。

       其中2月零售銷售的欠佳或與此前政府持續停擺以及惡劣的天氣環境有關；耐用品訂單數據與波音MAX737事件後導緻的運輸部分拖纍整體部分牽扯；3月非制造業 PMI 中，對美國經濟貢獻9成的服務業雖然繼續擴張，但勢頭明顯放緩，或與就業資源及產能有限關聯。然而，3月制造業指數錄得55.3，說明美國3月制造業加速回暖，也代錶美國整體經濟持續增長了119個月。同時，3月非農新增好於預期，錶明美國經濟在壹季度放緩的擔憂將大大消減，市場對美聯儲需要降息來避免衰退的猜測也會失去支撐，通脹未見壓力對金融市場將具吸引力。

       可惜，就在周五非農報告出爐後，綜合媒體消息稱，美國總統特朗普在前往美墨南部邊境前，再度猛烈開火美聯儲，要求美聯儲降息，採取額外措施來刺激經濟增速。

       特朗普嚮記者們錶示，央行應當降息，採取量化寬松或購債方式，而不是緊縮的方式。“他們真的讓我們慢下來了！妳本該看到(經濟)火箭式躍升的。”

       這些都帶來壹個疑問，是否蕭條正在陰森逼近或者沒有？

       筆者認為，市場現狀對蕭條的反應有所過度，目前還沒有到美國經濟給出蕭條證明的時候，雖然出現了經濟增速放緩的初兆，但只是壹份增長放緩懸空的暗示。

       【新壹輪貿易磋商結束 中國3月制造業PMI仍嚮榮】

       4月3日至5日，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與

       美國貿易代錶萊特希澤、財政部長姆努欽在華府共同主持第九輪中美經貿高級別磋商。雙方討論了技術轉讓、智慧產權保護、非關稅措施、服務業、農業、貿易平衡、實施機制等協議文本，取得新的進展。雙方決定就遺留的問題通過各種有效方式進壹步磋商。上周壹時段中國地區 3 月財新制造業 PMI 數據錄得 50.8，好於預期，高於榮枯線，給到市場對世界範圍內經濟願景黯淡擔憂的舒緩。

       【英國脫歐尋求更為軟性的方式或進壹步延後】

       本周英國首相特雷莎·梅仍試圖在距離4月12日帶來前的壹周內作最後的努力。

       周三英國下議院以 313 : 312 壹票的優勢，通過了迫使首相梅要求進壹步延後脫歐的動議。據悉，

       這壹通過的提案內容將使得首相特雷莎·梅在4月12日之前嚮歐盟發起再延後的請求，而延後多久的擬定將由英國議會考慮。

       與此同時，首相特雷莎·梅本周轉嚮工黨尋求跨黨合作以找到更為軟性的脫歐出路，同時梅去信歐盟要求進壹步短期延後脫歐。首相梅在信中錶示，僵局不能持續，不確定的繼續給到英國政界信任的動搖。如果跨黨合作無法在英國議會建立起壹份統壹的解決方案，議員們將對之後的出路方案作出投票錶決。

       需要提醒的是，歐盟首席談判官巴尼耶此前強調，如果歐盟再度批準英國延後退歐，應該是最後壹次，這樣才能保持歐盟的信譽。

       【技術分析】

       4 小時圖看，金價維持窄幅寬幅震蕩態勢，1285-1294 區間成為近期運行區間，MACD 綠柱減少，RSI 指標走平，日內仍以震蕩思路對待。

       多空轉摺點：1300.00

       阻力位：1310.00 1320.00

       支撐位：1285.00  1270.00

       交易策略：在 1300.00 之下看跌，目標 1285.00 1270.00

       備選策略：在 1300.00 之上看漲，目標 1310.00 1320.00