周壹（4月22日）亞市早盤，國際現貨黃金位於1276.60美元/盎司附近水準徘徊，目前暫時維持窄幅交投行情，因澳洲、英國和中國香港繼續因復活節假期休市，市場交投清淡。

　　由於耶穌受難日周五西方多國休市，這令貴金屬市場提前結束了上周交易，上周四（4月18日）現貨黃金小幅收漲，止步五連跌，最高上探至1277.57美元/盎司，黃金在觸及低位後反彈震蕩走高，但之後重新轉入盤整，目前仍於1280美元/盎司關口下方窄幅波動。上周現貨黃金收低於1280美元/盎司關口下方，跌幅超過15美元，連續第4周下跌，創下8月以來最長的周連跌。

　　據彭博報道，金價持續下跌的背後，因市場猜測美國和中國即將達成貿易協議，以及中國、美國等經濟數據錶現搶眼，導緻避險需求降溫。除此之外，SPDR黃金信托的黃金持倉在周二跌至10月以來最低，黃金當天也抹去了2019年的全部漲幅。

　　復活節假期市場波動率低 分析師料黃金將重新走強

　　彭博智庫日前撰文稱，當前復活節假期期間的市場低波動性不可持續，應該支援更高的黃金價格。

　　彭博智庫高級商品策略師Mike McGlone稱，低波動性是影響黃金價格的壹個因素，但低風險環境是不可持續的，最終可能會對貴金屬有利。

　　市場恐慌指標——波動率指數（VIX）於上周四跌至7個月低位，當周收於12.09點。與此同時，黃金持穩於4個月以來的最低水準，6月黃金期貨收於1276美元/盎司。

　　展望未來，Mike McGlone錶示，他認為市場波動的下行空間有限，這對黃金市場應該是利好。

　　McGlone錶示，“隨著美元的上漲，美國股市波動的增加是第四季度黃金牛市的主要推手。深藏不動的VIX波動率錶明平均風險回歸的可能性升高，受壓抑的VIX的狀況不會變得更糟。”

　　技術面看，McGlone補充指出，VIX需關註的關鍵水準是200日移動平均線，大約在16點的位置。比其200日的平均水準低近29％，VIX在三年內達到了這個平均值的最大摺扣。由於VIX接近多年低位，低於其200日均值，黃金仍然高於其200日均線2％，簡單，經過時間考驗的平均回歸規則支援更高的黃金，VIX意味著趨勢更高。”

　　雖然波動性低，債券收益率上升以及美元走強正在打壓黃金價格，但黃金已成功獲得關鍵支撐。許多分析師錶示他們正密切關註1275美元/盎司水準，因這是自8月低點到2月高點的重要回撤水準。如果這個水準突破，許多分析師都錶示下壹個值得關註的支撐位是黃金的200日均線，即1260美元/盎司左右的水準。

　　本周應該關註什麽？

　　本周市場將迎來美國第壹季度GDP數據，市場普遍預期該數據將在1.8%左右。該報告定於周五(4月26日)PO，分析人士將格外關註它對美國經濟未來願景的影響。

　　密切追蹤國內生產總值(GDP)的指標——亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow模型最近幾周則是大幅反彈，可能暗示第壹季國內生產總值初值數據沒有那麽糟。

　　與此同時，本周美國還將公佈企業財報和耐用品報告。

　　此外，本周投資者需持續關註中美貿易談判，市場情緒的變化將對黃金走勢產生重要影響。

　　凱投宏觀高級大宗商品經濟學家Ross Strachan指出，投資者不應忘記中美貿易談判，對包括黃金在內的市場而言，最終達成協議或談判破裂可能是市場的壹個重大轉摺點。”

　　據彭博報道，美國總統特朗普周三稱，他認為中美貿易談判將取得成功。特朗普在白宮壹場活動上錶示，中美談判正在順利進行，人們應該很快就會聽到相關消息。

　　黃金後市展望

　　FXStreet分析師Omkar Godbole錶示，金價遭遇4個月以來最疲軟的周線收盤價位，未來1到2周，金價恐將進壹步下跌以測試2018年8月低點以來的上行趨勢線支撐位。

　　SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski稱，金價目前的動能是趨於走低。現在是黃金壹年中的季節性疲軟時期，可能會持續到8月。

　　明證券(TD Securities)策略師Daniel Ghali錶示，持續有跡象錶明，美國經濟和全球經濟實際上已經走上了從今年早些時候的增長恐慌中復蘇的道路，這反過來對金價產生負面影響，持有黃金等不產生現金流的資產的機會成本正在上升。

　　Kitco Metals全球交易主管Peter Hug周三錶示，金價的跌勢還沒有結束，尤其是在短期內。如果妳要問我這個市場是否還有進壹步下跌的可能，從技術角度來說，我只能說是。

　　Bubbatrading.com首席策略師Todd Horwitz周四錶示，金價需要在幾個交易日內保持在關鍵支撐位上方，才能鞏固底部，否則金價將進壹步走低。

　　分析師錶示，金價後市願景依然不容樂觀，美國經濟數據錶現以及貿易問題將是黃金市場投資者短期內需要關註的因素。

　　凱投宏觀高級大宗商品經濟學家Ross Strachan指出，投資者不應忘記中美貿易談判，對包括黃金在內的市場而言，最終達成協議或談判破裂可能是市場的壹個重大轉摺點。

　　中原標準時間08:30，現貨黃金報1276.60美元/盎司。