周四（4月25日）亞市早盤，國際現貨黃金位於1274.00美元/盎司附近水準徘徊。上壹交易日金價震蕩反彈，重新回到1270美元關口上方，壹度觸及1278.40美元/盎司，當日以陽線小幅收漲於1275.60美元/盎司，本交易日暫時自相對高位小幅回落。

　　盡管周三美元強勢走高，但黃金卻罕見同步反彈。MarketPulse分析師Ed Moya錶示，在股市未能創歷史新高後，黃金顯示出壹些復蘇跡象。周三金價漲勢與美元走強同步，而通常兩者呈反嚮關系。金價將需要壹些更強勁的催化劑來支撐上漲。

　　彭博周三撰文稱，因周三加拿大的國債收益率曲線倒掛，黃金期貨自近4個月以來最低水準攀升。加拿大央行（BOC）政策宣告放棄加息傾嚮後，導緻長債收益率低於短債，壹些經濟學家將其視為經濟衰退即將到來的信號，這引發市場避險情緒升溫，黃金因而獲得買盤提振。

　　與此同時，世界銀行(World Bank)樂觀地認為，黃金在年內接下來時間將繼續走高。

　　該行在最新的大宗商品願景報告中指出，預計今年年底金價將突破1300美元/盎司，上漲3.2%。

　　盡管黃金在第二季度初錶現平平，但世界銀行分析師錶示，隨著工業需求預計將下降，投資者需求的增長和央行的購買將繼續主導今年的金價。

　　隔夜美元飆漲背後：兩大方面成重要“推手”

　　隔夜美元指數短線急升近50點，強勢上破98關口，並刷新2017年5月以來新高98.20。隨著美元重拾強勢，包括英鎊和歐元在內的主要非美貨幣紛紛重挫。

　　有分析認為，美元強勢主要源於美國經濟數據的回暖令美聯儲加息預期回歸，加之潛在的避險情緒也給予其很大提振。在隔夜美股因財報靚麗而再創歷史新高的背景下，市場更願意相信美國經濟可能很快回歸高速增長，美聯儲今年加息壹次的機率進壹步上升。

　　周五美國將公佈的壹季度GDP數據可能進壹步證明，雖然當前經濟已處於擴張周期的末端，但壹些貢獻最大的因素卻並未喪失動能，與其他主要經濟體相比，美國經濟基礎較為堅實。

　　德國商業銀行經濟學家Christoph Balz錶示：“盡管有那些末日預言，但美國經濟並未在第壹季度崩潰。相反壹季度GDP數據可能會顯示出增長情況良好。此外，公司也增加了投資，這也不支援認為經濟衰退即將來臨的看法。”

　　另壹方面，歐美貿易摩擦不斷升級，使得市場對於已披靡不振的歐洲經濟更為擔憂，也驅使了部分資金流嚮美國。

　　美國總統特朗普周三發錶推文稱，歐盟對哈雷戴維森徵收31%的關稅很不公平，美國會對歐盟徵取的關稅做出回應。

　　此前，在美國總統特朗普威脅將對價值110億美元歐盟商品加徵關稅後，上周歐盟拿出了壹份價值達200億美元的“報復清單”。該清單範圍涵蓋美國的飛機、拖拉機等工業品，以及葡萄幹、咖啡等農產品，這些產品總價值達200億美元。

　　路透分析師Burton Frierson撰文指出，全球避險買盤推動美元指數升穿97.87阻力位，因美債收益率與日債與德債相比仍具吸引力。歐元/美元也跌破1.1186關鍵支撐位至22個月低位1.1139，這進壹步助推美元指數大幅上行。

　　Frierson認為，如果美元指數再漲6%至2017年最高點103.82，美聯儲或不得不應對美元資產價格過高所帶來的全球性價格沖擊。

　　加央行放棄加息傾嚮 加元壹度重挫

　　與此同時，周三由於加拿大央行（BOC）放棄加息傾嚮，加元壹度遭受重挫，但在行長波洛茲稱下壹步更可能是加息而不是降息後，加元跌幅收窄。

　　加拿大央行如預期維持利率不變，並在宣告中刪除了有關未來有必要加息的措辭，並下調了2019年的經濟增長預期。

　　加拿大央行錶示，由於加拿大石油行業放緩、全球貿易政策的負面影響以及樓市錶現弱於預期，2019年上半年的經濟增長預計將低於1月的預期。

　　具體來看，加拿大央行將壹季度GDP增速預期從0.8%下調至0.3%；下調2019年GDP預期至增長1.2%，之前料增1.7%；預計2020年壹季度GDP增幅將反彈至2.1%，2021年料增2.0%。

　　自2017年7月以來，加拿大央行已五次加息。該行錶示，隨著樓市活動企穩，消費者支出受到薪資收入增長的支撐，仍預計下半年經濟增長將加快。

　　加拿大央行公佈利率決議及政策宣告出爐後，美元/加元短線暴拉近80點，刷新日高至1.3520。

　　加拿大央行行長波洛茲隨後在舉行新聞PO會時指出，下調中性利率預期其實並非壹個很大的改變。他錶示如果預期無誤，未來利率調整將更可能是上調而非下調。波洛茲講話後，美元/加元短線下挫近50點至1.3452。

　　中美貿易談判方面，美國駐華使館新聞秘書周三關於行政當局與中國貿易會談的宣告稱，根據特朗普總統的指示，美國貿易代錶羅伯特·萊特海澤和財政部長斯蒂芬·馬努欽將前往北京就美國與中國的貿易關系繼續談判。會談將於2019年4月30日開始，劉鶴副總理將率領中方進行本次會談。之後副總理將率領中方代錶團到華府，於2019年5月8日開始進壹步的討論。

　　下周討論的主題將涵蓋包括知識財產、強制技術轉讓、非關稅壁壘、農業、服務、採購以及執行在內的貿易議題。

　　本交易日日本央行（BOJ）將公佈利率決議，且晚間美國將公佈耐用品和初請數據，投資者需保持重點關註。

　　黃金後市展望

　　RJO期貨高級商品經紀人Bob Haberkorn錶示：“我認為會看到黃金更多的下行，因現在股市如此強勁。隨著股市的飆升，黃金將難以上漲。”

　　MKS PAMP在報告中錶示，金價可能會重新下跌至1270美元/盎司水準，之後更可能測試200日均線1251美元/盎司水準。

　　FXTM研究分析師Lukman Otunuga錶示，最近幾周黃金的錶現在很大程度上是由於美元企穩，對全球增長放緩的擔憂紓解以及股市上漲。

　　Otunuga指出，就目前而言，市場焦點主要集中在周五的美國第壹季度GDP報告上。如果GDP數據令人失望，金價可能會重新挑戰1280美元/盎司，甚至可能還有1300美元/盎司。下行方面，只要金價位於1280美元/盎司下方，空頭仍然掌控局勢。金價在1280美元/盎司下方持續走軟，可能會打開跌嚮1260美元/盎司的大門。

　　Oanda高級市場分析師Jeffrey Halley錶示，金價壹方面受到地緣政治緊張局勢的支撐，另壹方面又受到美元走強和股市上漲的限制。在這種現狀發生實質性改變之前，黃金可能仍然會失寵。

　　中原標準時間09:00，現貨黃金報1274.00美元/盎司。