當地時間7月10日，美聯儲主席鮑威爾出席美國眾議院金融服務委員會聽證會，發錶了半年度貨幣政策證詞；7月11日，他在參議院銀行委員會作證。

　　兩天裏，鮑威爾不僅強調美聯儲的獨立性，錶明對Facebook(204.87, 3.64, 1.81%)加密數字貨幣Libra的中立立場，還釋放了7月底降息的信號，重申“貨幣政策過緊”的觀點，為市場打下了壹針“強心劑”。

　　1   7月降息或留頗多後遺癥

　　在7月10日的證詞陳述中，鮑威爾錶示，“自6月份貨幣政策會議以來，對全球經濟增長願景的擔憂，似乎又給美國經濟願景帶來壓力。”他還強調，“美聯儲將採取必要行動支援經濟持續增長。”

　　在7月11日的證詞中，他又重申了“貨幣政策過於收緊”的觀點。

　　7月初，美國勞工部公佈的數據顯示，6月份美國新增非農就業人數達22.4萬，遠超預期。這也引發了市場對美聯儲在本月底FOMC議息會議上對寬松貨幣政策會有動搖的擔心。

　　在被問及6月份就業數據強勁是否會改變美聯儲對經濟願景的預期時，鮑威爾回答稱，“雖然這是壹個好消息，但不足以扭轉整體看法。沒有任何證據錶明目前美國勞動力市場過熱，由於薪資上漲後勁乏力，通脹水準仍然過低。”

　　那麽這是否意味著，7月底的FOMC會議上降息25個基點就是“闆上釘釘”？

　　美盛環球資產管理公司旗下西方資產管理投資組合經理及研究分析師John Bellows告訴《國際金融報》記者，美聯儲對長期願景錶示關註，例如美聯儲的策略檢討及研討會（Fed Listens event）最終會使美聯儲採納平均通脹目標（AIT）策略。在這項新策略下，美聯儲必須明確以高於2%的通脹率作為經濟擴張時期的目標，彌補經濟衰退時期通脹率低於2%的影響。“在新的AIT策略下，降息機會大於加息。目前核心通脹約為1.6%，比較接近降息水準。由此推論，美聯儲的態度比較接近降息以支援通脹，多於通過加息來控制通脹”。

　　美國NCI投資公司投資交易員秦尚坤告訴《國際金融報》記者，鮑威爾更多強調不確定性對願景的壓力，且打消6月較強非農數據引發市場對降息預期落空的擔憂，發言明顯嚮“鴿”。

　　“另外，會上公佈的6月FOMC會議紀要進壹步加強了降息預期，再加上股市、匯市、債市及商品期貨市場也在隔夜市場的行情中錶現壹緻，7月降息25個基點基本已成定局。”秦尚坤說。

　　在NCI投資公司投資交易員張亞藍看來，從兩年期美債下跌6個基點就可看出，目前市場已將鮑威爾的證詞視作美聯儲完全同意降息的信號。

　　她告訴《國際金融報》記者，“事實上，美聯儲不會等到經濟明顯惡化再採取措施，而是時刻監測各項經濟指標，出現脫離發展目標的苗頭時就會採取調控手段，確保經濟處於合理區間運行。因此可以將本輪降息視為‘未雨綢繆’。”

　　另外，由於美國逆全球化政策導緻全球分工無法再像以前那樣順暢，可以帶動其他國家的復蘇及繁榮周期，秦尚坤認為，目前已經出現了壹種“我好是我好，妳差是妳差”的局面。

　　“鑒於其他國家經濟的放緩已經被市場大部分計價，那麽當‘領頭羊’開始降息時，是否會引起大家進壹步的恐慌？雖然美聯儲還有壹定的降息空間，但歐洲、日本的利率相當於‘在地闆上’，降息空間還能有多大？以及貨幣政策的有效性及信仰是否會被打破？這些都是後期需要考慮的問題。”秦尚坤說。

　　2  與特朗普分歧不斷

　　自2018年連續四次加息後，美國總統特朗普壹直在考慮解雇美聯儲主席鮑威爾，並壹再強調，自己有權“炒掉”鮑威爾，或給他降職。因為特朗普認為，美聯儲的行為阻礙經濟增長、影響股市錶現，並且是在削弱他提振經濟的努力，給他“拖了後腿”。

　　而在本次聽證會上，雖然鮑威爾沒有特別提到此前特朗普的批評，但他對國會給予美聯儲免於政治侵擾的“獨立性”錶示感謝，並稱，“若特朗普要求我辭職，我不會這麽做。法律明確給予了我4年任期，我將把它完成。”

　　除了降息問題之外，鮑威爾在“夯經濟體”、氣候變化，還有“恢復金本位”等很多問題上都與特朗普有分歧。

　　壹直以來，特朗普都對氣候變化問題錶示不屑，並認為這是壹種“惡作劇”，在7月8日的壹次與環境有關的演講中，特朗普回避了對氣候變化現象的任何提及。

　　但鮑威爾對人類引發氣候變化的問題非常“誠實”。據CBS(53.18, 0.10, 0.19%)報道，鮑威爾在7月11日，對參議院銀行委員會錶示，他不僅認為人類確實引起了氣候變化，而且認為這會導緻氣候變得更加嚴峻。

　　另外，對於“恢復金本位”的問題，雖然特朗普本人的態度壹直模棱兩可，但他在2016年的競選活動中卻提出過支援“恢復金本位”的觀點，“恢復金本位將是非常睏難的，但這會非常棒”。而且，特朗普在7月2日提名的聯邦儲備委員會候選人朱迪·謝爾頓，本身也是“金本位”的倡導者。

　　在7月10日的國會證詞中，鮑威爾錶示，恢復金本位“不是壹個好主意”。他指出，雖然在貨幣政策恢復金本位行得通，但此舉可能會導緻失業率上升，和通脹的劇烈波動，由此引發的其他後果則不在美聯儲的職責範圍內。

　　3　對Libra的“免責宣告”

　　6月18日，FacebookPO了加密數字貨幣Libra的白皮書，引發全球熱議。壹時間，各國央行紛紛錶態，要對Libra實行嚴監管。

　　7月3日，美國國會突然要求Facebook立即停止Libra項目。7月11日，特朗普發推特(37.84, 0.63,1.69%)抨擊了加密貨幣，並稱，“Libra沒什麽地位和可靠性。”

　　不過，壹直以來，作為美元這壹世界貨幣的管控機構，美聯儲對待Libra的態度十分“曖昧”。在為期兩天的聽證會中，鮑威爾再次發錶了對Libra意見，受到全球矚目。

　　他錶示，“Libra已經引發關於隱私、洗錢、消費者保護和金融穩定等值得擔憂的問題。在這些問題解決之前，我認為該項目不應推進。”

　　在被問及對全球數字加密貨幣項目進行監管時，鮑威爾稱，這種做法應是“謹慎的”，“目前的監管規則無法適用於加密貨幣，應當以耐心和細心的監管態度來對待這壹新生事物”。

　　鮑威爾還透露，目前，美聯儲已經成立了專門的工作組跟蹤Libra項目，並且在與其他國家央行進行“協調”。

　　鮑威爾此次的發言是否意味著美聯儲對Libra的溫和立場發生了轉變？

　　在加密數字貨幣分析師肖磊看來，鮑威爾的證詞還是非常溫和的，僅僅是中立地錶明了壹下美聯儲的立場，另外規避壹些責任問題。

　　肖磊告訴《國際金融報》記者，“由於Libra本身是基於壹籃子貨幣和政府債的壹個專業基金，只是因為其用戶基數大，目標瞄準國際貨幣屬性，所以各國央行才不得不紛紛錶態。目前，美國已經批準兩個穩定幣發行，Libra本身於美聯儲並沒有很大關聯。”

　　“由於從本質上講，Libra本身並不在美聯儲的責任範圍，美聯儲沒有任何權力對其進行幹涉，所以，美聯儲目前只能從是否服務美國用戶，是否會涉及到洗錢等問題進行免責宣告，很難更具體地公開支援。”肖磊說。