特朗普將美聯儲視為市場動蕩的根源
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-08-15 10:16:09
隨著全球市場對國際貿易局勢及美國經濟日益感到擔憂，美國總統唐納德特朗普(Donald Trump)周三將美聯儲政策視為近期市場動蕩的罪魁禍首。
特朗普在推特上寫道，去年四次加息“美聯儲行動得太快“，在扭轉局面並削減借貸成本方面，”現在已經非常、非常晚了”。
周三早些時候，白宮貿易顧問彼得納瓦羅(Peter Navarro)錶示，美聯儲應“盡快”降息50個基點，他稱此舉將助推“道指突破30000點”。
截至目前，美國主要股指都已經下跌逾2.5%，債券投資者已將部分美國國債收益率推至歷史低點。
更令人擔憂的是周三美國2年期和10年期國債收益率曲線自2007年來首次出現倒掛，這種現象被視為美國經濟衰退的前兆。
這或許是迄今為止美國經濟願景在過去12個月發生變化的最具戲劇性的證據，從風平浪靜、持續增長，到長達10年擴張的風險不斷上升。
美國經濟偏離軌道往往是受到某種沖擊的結果，例如，2001年短暫的經濟衰退之前，網際網路股市泡沫崩潰；在更嚴重的2007-2009年經濟大衰退之前，美國房地產和信貸市場崩潰。
今年以來，尤其是自5月以來，特朗普的貿易言論及與貿易夥伴交惡的行為都刺激著市場。投資者的行為似乎錶明，這種沖擊可能已經到來。
貿易緊張局勢導緻全球貿易量下降。德國由於對出口的依賴，其經濟增長在第二季度出現了萎縮。此外，全球經濟的不確定性也在增長。
俄勒岡大學(University of Oregon)經濟學教授蒂姆杜伊(Tim Duy)說，“挑戰在於，特朗普的貿易政策被證明是如此反復無常，以至於妳無法消除不確定性。”
截至去年9月，美聯儲對美國經濟的願景相對樂觀，預計特朗普政府在2018年推出的1.5萬億美元大規模減稅政策和支出刺激計劃將維持經濟增長，並證明穩步加息是合理的。
然而，刺激計劃的消退速度快於預期，甚至讓壹些美聯儲官員感到借貸成本被提得太高。
隨著美聯儲在7月末的議息會議上降息，這也意味著美國央行幾乎用盡了壹半的降息”彈藥“，並且最終終結了自2015年開始的壹系列加息進程。
聯邦基金期貨契約的投資者目前預計，在2019年剩余的三次議息會議上，美聯儲每次都將降息25個基點，這將使基準利率降至1.25%至1.50%之間。
特朗普希望把經濟作為他在2020年競選總統連任時的核心政績，他錶示美聯儲進壹步降息的速度不夠快。壹年多來，他壹直在指責美聯儲加息，甚至將其視為美國經濟的壹個更大的持久的潛在風險。
實際情況是，與前兩次經濟衰退相比，美聯儲降息走在了收益率曲線出現倒掛之前。
在2001年和2007年經濟衰退期間，即使在收益率曲線出現倒掛後，美聯儲還在加息，並且直到大約壹年後經濟衰退前的幾個月才開始降息。
就目前的情況而言，美聯儲在1月份發出了政策轉變的信號，當時它排除了進壹步加息的預期，並在周三收益率曲線出現倒掛的前兩周下調了利率。
前美聯儲主席珍妮特.耶倫(Janet Yellen)在訪談中回答美國是否正陷入經濟衰退的提問時錶示，美國經濟依然“足夠強勁”，足以避免經濟下滑，但衰退可能性明顯上升了。
