美股處在紀錄水準，但有兩大問題：經濟減速和美聯儲暫停降息
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-11-12 10:25:23
雅虎財經頻道旗下節目The First Trade的特約編輯和聯合主持人佈萊恩·索齊(Brian Sozzi)近日刊文稱，美國股市目前正在歷史高點附近徘徊，但市場可能忘記了美國股市至少面臨著兩個短期下行風險：首先是美國經濟增長持續乏力，其次是美聯儲已經發出了強烈的暗示，短期內該行不會再進壹步降息。
以下是這篇文章的全文：
現在有兩件事是很棒的：活著（這永遠都是壹件好事）和做壹名股票市場的投資者。
但要提醒大家的是，不要自滿。
盡管市場上壹直存在著與國際緊張形勢有關的憂慮，這種憂慮可能會瞬間擾亂市場心智，但自10月份以來，美國股市壹直都呈現出創紀錄的上漲走勢。在此期間，具有周期性思維的工業和金融闆塊領漲。投資銀行傑富瑞集團(Jefferies)指出，自10月4日以來，周期性行業闆塊的資金流入強勁，達到了35億美元。另壹方面，作為避險資產的債券市場則出現了11億美元的流出。
美國銀行指出，在這個令人印象深刻的時間段裏，盡管華爾街對企業盈利的預期有所下降，但標普500指數的整體市盈率已經擴大至自2018年1月份以來的最高水準。對於市盈率的這種擴張，美聯儲及其今年以來的三次降息措施作出了提示。
但在假期季節即將到來之前華爾街感覺良好的氛圍之中，市場可能忘記了美國股市至少面臨著兩個短期下行風險。
首先是，美國經濟增長持續乏力。
市場壹直都在哄擡壹種想法，那就是美國經濟數據已在夏季見底，最重要的是在制造業和就業市場領域中已經見底。凱投宏觀(Capital Economics)的美國高級經濟學家安德魯-亨特(Andrew Hunter)在壹份研究報告中寫道：“考慮到（10月份的制造業）調查此前指嚮的是負增長，因此10月份的回升至少為經濟不會陷入衰退提供了進壹步的保證。”
這令人感到安心。然而，這並不意味著第四季度或到2020年的經濟增長將是那種能令股票估值保持在近兩年高點的狂飆式增長。事實上，亨特認為第四季度的美國經濟增長率將從第三季度的1.9%進壹步放緩。
預計會減速
亨特並不是唯壹擔心美國經濟增長速度將會放緩的人。
太平洋投資管理公司(PIMCO)的投資組合經理埃林-佈朗(Erin Browne)認為，在未來幾個季度時間裏，美國經濟增長速度將會放緩至微不足道的1%。
“未來幾個季度裏，美國經濟仍將感受到全球增長減速所帶來的壹些影響。我們確實認為，今年早些時候我們所看到的國際緊張形勢壹直都在拖纍市場，直到幾周以前為止。”佈朗在接受雅虎財經頻道旗下節目“The First Trade”採訪時說道。
這就引出了第二個問題。
美聯儲已經發出了強烈的暗示，短期內該行不會再進壹步降息。華爾街也註意到了這個信號：據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的“美聯儲觀察”（FedWatch）工具顯示，交易商目前認為美聯儲有96.3%的可能性將在定於12月11日舉行的今年最後壹次貨幣政策會議上將其基準利率保持不變。
佈朗認為，美聯儲可能會暫時結束降息，但認為該行有可能會在2020年初再次下調基準利率。
“美聯儲正處於觀望模式之中。”佈朗說道。
這壹切都很好。然而，在經濟增長可能停滯不前、市場密切關註國際緊張形勢之際，市場將在年底失去刺激因素。
所以，好好享受現在的美股上漲走勢吧，但要註意，沒有什麽是永恆的。
