澳聯儲11月貨幣政策會議紀要前瞻：關註降息是否重啟
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-11-14 09:20:52
澳洲聯儲11月貨幣政策會議紀要將於11月19日公佈。目前市場預計澳洲聯儲仍會強調三次降息效果並暗示年內暫停降息，但需關註是否暗示2020年初重啟降息的相關措辭。
澳聯儲在11月8日的季度貨幣政策宣告中指出，澳洲經濟正在逐步走出低谷；全球金融市場可能已經過了“最悲觀時期”；認識到進壹步放寬政策可能傳遞出對經濟願景“過於負面”的看法；11月維持利率不變，以有時間評估過去寬松舉措與全球事件的影響；房地產市場的好轉比預期來得更快；預期本季度末之前公佈的經濟數據將提振GDP增長。
GDP與經濟願景
經濟願景較三個月前未有改變，下調2019年12月GDP增速預期至2.25%，此前預計為2.5%；預計2020年12月和2021年6月GDP增速分別為2.75%和3%，與此前預期壹緻；錶示若有必要，將放寬貨幣政策。
澳洲聯儲認為低利率、近期的減稅、基礎設施支出以及房地產企穩跡象支撐了經濟願景。國內房地產市場出現了明顯的改善，這是較之10月出現的新的樂觀跡象。
澳洲外交貿易部副部長錶示，澳洲已經保持連續29年的經濟持續增長，確信澳洲經濟走嚮將會持續嚮強。在他看來，現在全球正面臨壹個轉摺點，貿易摩擦已經影響到地區以及全球供應鏈，主要的擔心來自於全球經濟體持續下行。
零售與消費願景
澳洲統計局11月4日公佈的數據顯示，9月零售銷售月率較前月微增0.2%，預期為增加0.5%，前值為增長0.4%。經通脹調整後的第三季度零售銷售季率下滑0.1%，預期為增長0.2%。
澳洲第三季度零售銷售數據的意外下降錶明最近的降息和政府退稅措施並不足以提振消費者支出，暗示澳洲聯儲仍有降息的空間。澳聯儲錶示消費願景仍是主要不確定性來源，來源包括房屋建造以及旱災，家庭可支配收入的持續小幅增長繼續對消費者支出構成壓力。
通脹與就業目標
澳聯儲預計2019年12月、2020年12月、2021年12月的通脹中值分別為1.5%、1.75%和2%，與此前預期壹緻，同時改變了此前認為通脹受抑的措辭，認為通脹將符合目標區間。
澳聯儲維持2019年12月和2020年12月失業率預期為5.25%不變，2021年12月預期為5%。近期數據錶明，澳洲經濟能夠維持較低的失業率和就業不足率。澳聯儲錶示，自6月以來的寬松貨幣政策支援了澳洲的就業和收入增長。
措辭改變 降息暫緩
澳聯儲在此前10月的貨幣政策會議紀要中重申，準備好在必要時放松貨幣政策。但在8日的政策宣告中，措辭變化最明顯之處在於認為此前的三次降息已經對經濟起到了明顯的作用，這進壹步降低了市場對澳洲聯儲年內降息的預期，12月降息的預期已跌至20%下方。
摩根大通預計，澳洲聯儲下調經濟增長預期後，預計明年年底前將實施寬松政策，因當前的政策難以實現澳洲聯儲經濟增長的目標。預期澳洲聯儲將在2020年2月前降息25個基點，並於2020年四季度之前推出壹攬子非常規貨幣政策措施。
