德意誌銀行：歐元是沒有人願意持有的貨幣
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-12-05 09:19:31
歐元被越來越多地用於國際借貸、銀行間融資和跨境套利交易。在風險偏好情緒佔據上風時，這遏制了歐元，但當避險情緒回歸時，則可能提高波動性，並令歐元走強。
美元作為全球借貸貨幣的地位正在遭到歐元的蠶食，但這不意味著人人都想要持有歐元。
“沒有人再想持有歐元現金作為壹種資產了，但是人人都想借入歐元，”德意誌銀行外匯研究全球主管George Saravelos在壹份報告中寫道。因此，歐元區“正在成為國際金融體系新的全球流動性提供者，慢慢地取代美元，”他說道。
歐元被越來越多地用於國際借貸、銀行間融資和跨境套利交易。在風險偏好情緒佔據上風時，這遏制了歐元，但當避險情緒回歸時，則可能提高波動性，並令歐元走強。
在套利交易中，投資者借入壹種收益率較低的貨幣，並將資金投入利率較高的貨幣，或是其他回報更高的資產。當波動率較低時，此種交易方式效果上佳。
在彭博追蹤的23種新興市場貨幣中，以歐元融資進行套利交易，除去三種貨幣外，皆可獲得回報。而若以美元融資，則只能從其中十種獲得收益。
不過，高盛(215.94, 3.70, 1.74%)集團卻以全球經濟可能會企穩為由，建議進行壹些美元中性的套利交易。
德意誌銀行的Saravelos認為，在風險偏好情緒高漲的情況下，越來越多地使用歐元作為融資貨幣所導緻的資金外流使得歐元匯率受到遏制。他說，歐元本應兌美元升值，並在過去兩年的時間裏靠近1.40水準的。周三，歐元兌美元匯率下跌0.1%，至1.1076美元。
“盡管外部賬戶顯著波動，歐元卻維持疲軟，這是前所未有的。”
