鮑威爾：貨幣政策立場可能仍合適 經濟願景偏正面
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-12-12 09:11:42
中原標準時間周四（12月12日）淩晨美聯儲公佈12月份利率決議，維持利率區間為1.50%-1.75%不變；美聯儲主席鮑威爾在利率決議後的PO會上錶示，當前貨幣政策立場可能仍是合適的，美國經濟願景面臨諸多風險，但仍偏正面；加息的需要較低，如要加息，需要看到通脹有持續性的明顯上漲。
鮑威爾錶示，今年的挑戰令人驚訝，對當前政策滿意。美國經濟和貨幣政策都處在良好態勢。討論了很多貨幣政策對經濟不同方面的影響。2019年的政策調整將被證明是合適的。美國經濟願景仍有利。貨幣政策能很好地為美國服務。今年的降息使得美國經濟願景在軌道上。當前貨幣政策立場可能仍是合適的。政策不在預設中。迄今為止政策立場支援經濟增長和就業。我全部的關註是在於使政策正確。
美聯儲預計經濟溫和增長持續。海外經濟放緩，貿易關系發展對美國有影響。企業投資、出口依然疲軟。經濟與1998年不同，加息的需要較低。沒有單壹因素能決定利率反饋的價值。加息對我而言仍是“馬後炮”。貨幣政策在2018年時沒有限制。過分關註點陣圖會錯過整體局面。美聯儲剛剛處在總結框架評估的階段，整個過程將在2020年中期完成。
關於通脹方面，鮑威爾指出，通脹持續低於2%是不健康的，預計通脹能升至2%。美聯儲緻力於達成對稱性通脹目標。需要持續的顯著的通脹提升。為了加息，需要看到通脹有持續性的明顯上漲。我們都不太知道經濟到2021年會如何。壹些官員認為通脹預期會超過目標。目前使得通脹回到2%是很有挑戰性的。美國通脹接近目標的程度比其他經濟體好。美聯儲框架評估正在著眼於加強通脹目標的可信度。
預計就業市場將維持強勁。就業市場閑置和通脹之間的關聯性微弱但存在。即使失業率低至3.5%，勞動市場仍存在閑置。使用寬松政策來探索就業最大化的風險很低。降息需要壹些時間才能滲透到整個經濟中。生產力低迷可能會支撐薪資增長。全球化拖纍了薪資增長。從幾年前以來，薪資增速就出現了改善。勞動力市場強勁，不清楚是否緊縮。如果勞動力市場是緊縮的，薪資應該更快地上漲。薪資增長將是未來勞動力市場走強的關鍵因素。
美聯儲主席鮑威爾重申融資行為不太可能影響經濟。美聯儲隨時準備調整回購操作，以保持聯邦基金利率在區間內貨幣市場壓力近幾周降低。會適當調整回購操作細節。目的不是消滅回購市場的所有波動性。關於應對回購市場壓力，我們進行了支付、監管等方面的措施。年底利率暫時性的壓力並非不常見。
年底的融資壓力看起來是可控的。若回購市場壓力影響到安全和穩定，我們對回購市場的改變持開放態度。不到購買付息債券的時候。當前正在關註年底的融資壓力。若環境變得適合購買附息債券，我們會這麽做。美聯儲更關註評估短期貨幣市場監管措施，而不是制定新的回購措施。
對於貿易問題，鮑威爾稱，貿易沖突對經濟造成了實質性的影響。施行美加墨協定會消除不確定性，有助於經濟。協議對市場的意義超過美墨加協議。
