美聯儲降息預期仍存 美元明年將承壓？
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-12-14 10:36:00
美元指數自上周以來連續下跌，多重因素導緻美元指數在2020年恐難以繼續走強。分析師稱，明年美元指數全年在95-98區間波動，並且更可能偏嚮弱方。主要原因包括國際貿易局勢願景不確定、全球增長探底、美聯儲降息預期仍存等。
房利美(Fannie Mae)周壹(11月19日)將其對2020年美國經濟增長的預期從1.7%上調至1.9%，稱如果國際貿易傳來好消息，消費者支出和樓市將提振美國GDP。但房利美同時錶示，國際貿易局勢對美國經濟增長來說是壹個關鍵風險且短時間內不太可能會完全消除。
房利美稱，國際貿易局勢對美國經濟增長來說是壹個關鍵風險。盡管預計貿易緊張局勢會在短期內得到紓解，但不太可能會完全消除。房利美(Fannie Mae)首席經濟學家道格·鄧肯(Doug Duncan)錶示，盡管全球不確定性上升，但我們仍預計美國國內經濟將實現穩健的增長。
國際貿易局勢已經侵蝕了美國的經濟增長:制造業疲軟，商業投資下降。因此，房利美將第四季度增長預期從2.1%下調至1.6%，將2019年全年GDP增長預期從2.2%下調至2.1%。Duncan錶示，第三季強於預期，導緻我們嚮下修正了對第四季的預估，因先前預期的貿易和庫存疲弱部分似乎已被推回本季度。
市場人士認為，從短期來看，2019年底前美元指數很難出現大幅反彈。壹方面，從歷史數據來看，通常美元指數在12月大機率將有所回落;同時，12月全球貿易形勢迎來重大考驗，美元多頭料不敢輕舉妄動。2020年，美元指數也很難維持在多年高點之上。
壹方面，全球貿易摩擦以及英國脫歐等尾部風險可能邊際緩和。這些風險因素的邊際緩和，在情緒上將有利於風險偏好的回歸，推動對美國之外資產的需求，從而限制美元走強。同時，全隨著全球央行在2019年快速寬松，以及2020年可能繼續托底對實體經濟的支援效果逐步展現，預計全球增長逐漸探底，中金宏觀預計美國與全球增長差很難進 壹步擴大，甚至有壹定機率重新收斂。
美聯儲重新擴錶，美聯儲明年仍有可能降息。自2014年美聯儲停止縮錶、並在隨後加息以來，雖然過程中有波動，但整體而言美聯儲政策的收緊帶動了美元的走強。但美聯儲10月重啟擴錶，並且為了持續註入流動性，壹定程度將對美元施加下行壓力。
美國總統特朗普稱，他在會議上告訴美聯儲主席鮑威爾，美聯儲相對於其他國家設定的利率過高，實際上，美國的利率應低於所有其他國家，美元過強會損害制造商和增長。北歐資產管理公司(Nordea Asset Management)高級宏觀策略師蓋利(Sebastien Galy)，2020年美聯儲再降息兩三次可能性還是存在的，但這可能不足以讓特朗普滿意。
