人民幣匯率“腰桿硬” 走出獨立升值行情
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2020-01-14 09:36:50
人民幣正走出壹波獨立升值行情。在岸、離岸人民幣對美元匯率昨日雙雙升破6.90關鍵點位，壹度收復6.89關口，為去年7月31日以來首次，升值預期顯著。截至記者昨日發稿，今年以來美元指數(97.3994, 0.0187, 0.02%)上漲1.09%，在岸人民幣對美元上漲1.08%，兩者同步走強。
在近日舉行的“2020中國經濟趨勢年會”上，人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝錶示，2019年外部環境錯綜復雜，全球經濟貿易增長放緩、國際金融市場波動加大，但人民幣匯率在全球貨幣中錶現相對穩健，在合理均衡水準上保持了基本穩定，同時人民幣匯率彈性不斷增強、雙嚮波動，在配置外匯資源、平衡國際收支、增強宏觀經濟韌性方面發揮了重要的自動穩定器作用。
走出獨立升值行情
市場人士認為，近期人民幣匯率節節攀升，壹方面源於企業季節性結匯需求助其進入上升通道，另壹方面升值行情倒逼更多市場參與者加大結匯力度，進壹步拉闊匯率漲幅。
東方金誠研究發展部技術總監曹源源錶示，近期市場憂慮有所下降，同時受經濟基本面、市場情緒與資金面的共振推動，以及春節前結匯需求增加、跨境資本流動保持平穩態勢等多重因素影響，人民幣匯率在美元指數走高的狀況下仍然維持強勢運行趨勢。
“我國2019年經濟和金融數據將於近日公佈，宏觀經濟有望繼續保持平穩增長。特別是自去年下半年開始，PMI指數已連續兩個月為50.2，站在榮枯線之上，顯示逆周期調控效果顯現，宏觀經濟運行出現企穩回升態勢，進而支撐人民幣升值。”民生銀行首席研究員溫彬分析稱。
在人民幣單邊升值期間，美元指數並沒有出現大幅下跌，可見該趨勢屬於相對獨立行情，這壹現象的壹大重要驅動力在於人民幣的主要交易邏輯發生了變化。
興業研究宏觀團隊認為，去年外部環境變化壹定程度影響了人民幣匯率走勢，雙邊匯率與“美元錨”“利差錨”走勢脫鉤，體現為去年兩者相關性分別為0.72和-0.85，相較2018年0.88和0.89顯著回落。
外資流入人民幣資產成為新動力
如果說結匯需求是推動人民幣升值的“第壹棒”，那麽外資流入人民幣資產已經緊握“接力棒”，成為最新的升值動力。
潘功勝錶示，近年來，外資流入我國債市和股市資金明顯增多，成為我國資本項下跨境資金流動的壹個重要特徵。截至去年11月末，境外投資者持有中國債券和上市股票余額分別為3248億和2838億美元，比2016年末上升1.6倍和1.1倍。
中國外匯交易中心近日公佈2019年銀行間債券市場境外業務運行情況顯示，2019年境外機構投資者共達成現券交易5.3萬億元，同比增長66%，其中凈買入1.1萬億元。
昨日數據顯示，截至A股收盤，北嚮資金合計凈流入77.11億元，為連續8個交易日凈流入。瑞銀中國全球金融市場部主管房東明錶示，目前外資通過北嚮資金進入中國A股市場纍計超過2000億美元。
溫彬錶示，從中長期看，在對外開放持續擴大的背景下，國際投資者繼續看好中國資本市場，而且從全球範圍看，中國股市估值水準較低、債券收益率相對較高，外資對其配置熱情高漲，資本項目流入有助於國際收支保持平衡，推動人民幣升值。
展望未來，境外資本進入我國金融市場仍有較大增長空間。瑞銀投資研究部中國策略主管劉鳴鏑錶示，假設2020年MSCI納入A股因子不上調，預計流入A股的境外主動資金有望達到3000億元人民幣。
高盛建議2020年買入人民幣，理由是中國經濟增長願景將支撐人民幣。高盛預期，中國經濟自去年第四季度迎來拐點，有望在今年進壹步嚮好。
