周五(3月27日)現貨黃金小幅走低，因各國和國際組織出臺的刺激措施紓解了市場的擔憂情緒，現報1623.81美元，跌幅0.41%。周四美國上周初請失業金人數飆升至逾300萬人的紀錄高位，凸顯疫情對於美國經濟的沖擊，美元創11年最大單日跌幅，推動黃金刷新兩周高點。更多的機構進壹步下調了美國的經濟增速預期。與此同時美聯儲資產負債錶本周首次飆升至逾5萬億美元，隨著近期國際市場拋售加劇，預計美聯儲的資產負債錶將進壹步擴大，這可能會進壹步削弱美元作為儲備貨幣吸引力。

　　申請失業金人數可能仍被低估，四月非農數據料引爆行情

　　盡管周四失業金申請人數創此前歷史峰值的5倍，但是經濟學家們估計，本周將有超過100萬人繼續申請失業金，這意味著該數字將會突飛猛進，而非漸進式增長。

　　拉薩爾期貨集團(LaSalle Futures Group)的高級市場策略師查理·內多斯(Charlie Nedoss)錶示：“上周初請失業金人數達到330萬人是壹個巨大的數字。我認為市場已經為此做好了準備，因為接下來我們還將看到這壹數字繼續刷新。”

　　內多斯稱，壹些申請失業救濟的人已經遇到了網站負擔過重的問題，這意味著有更多的人正在申請失業金的路上。

　　CIBC World Economics的高級經濟學家安德魯·格蘭瑟姆(Andrew Grantham)指出，根據3月初PO的2月份就業報告的家庭調查，失業人數佔就業人口的2％以上。

　　“有人認為，州網站和電話系統正在努力應對申請者的數量，這意味著今天的數字實際上可能低估了失業人數，並暗示我們將在未來幾周內看到更高的申請人數”，格蘭瑟姆說。他說，盡管國會通過的財政支援計劃有助於部分打消市場的疑慮，但隨著越來越多的美國經濟面臨停工和更多公司裁員，預計短期內初請失業金人數將保持“高位”。

　　格蘭瑟姆(Grantham)補充說，下個月公佈的3月份就業報告可能不會反映出申請失業金人數的激增，因為失業金申請調查周期是在3月份非農調查之後得出的。到目前為止，共識估計是失業率將上升到4％左右。但隨著四月份數據的PO，將會看到更大的飛躍。”

　　百萬級別非農來襲，市場怎麽看？

　　下周五美國勞工部就會公佈3月份的非農報告。不過，這份報告可能還不足以真實反饋疫情對美國就業市場的沖擊。

　　CNBC指出，3月份的報告可能與預期持平，因為美國勞工部PO的統計數據是截止到3月14日前壹周，而申領失業金人數大爆發是在那之後。

　　也就是說，在5月初公佈4月份數據之前，大量失業數據不太可能在下周公佈的非農報告中出現。雖然目前還不確定此次衰退的失業人數最終是否會打破此前的紀錄，但4月非農就業人數降幅將遠遠超過美國歷史上任何壹個月的降幅。

　　這可比2008年要嚴重得多，在金融危機期間，失業最嚴重的月份是2009年3月的80萬人。畢竟這次疫情直接影響的是實體經濟。壹些分析的預測顯示，4月份這壹數字可能會比2008年增長5倍，甚至更糟。目前預期在50萬到500萬之間。也就是說，我們極有可能會再次見證歷史——見證“百萬級別的非農”，只不過跟我們平時看到的不壹樣，這次是負的。非農數據的糟糕對於黃金或構成利好。

　　另外，美國股市三日連漲，凸顯流動性危機紓解，黃金買盤正在逐漸回歸

　　盡管周四公佈的失業金初請數據為此前歷史峰值的5倍，但是周四美國股市仍錄得較大的漲幅。

　　美國股市道指周四創1931年來最大三日漲幅，因市場關註點仍在史無前例的2萬億美元刺激計劃上，該議案目前正在等待美國眾議院的投票。市場的預期是糟糕的失業金數據可能會推動眾議院周五快速通過2萬億美元的經濟刺激法案，因此部分抵消了失業金數據的影響。

　　道瓊斯工業指數躍升6.38%，收報22552.17點；標普500指數飆升6.24%，報2630.07點。納斯達克指數大漲5.6%，報7797.54點。

　　歐洲股市逆轉盤中跌勢收高，追隨華爾街股市上漲，同時投資者等待歐盟立法者就旨在紓解疫情打擊的緊急資金進行投票。泛歐STOXX 600指數收高2.6%，過去三個交易日纍計上漲近15%。義大利和西班牙股市分別收高0.7%和1.3%。德國股指上漲1.3%，英國富時100指數收高2.24%，法股CAC-40指數上漲2.51%。

　　值得註意的是：分析人士錶示股市上漲並不意味著對黃金施加壓力，相反他可能恰好體現了流動性危機和緩後，資金正在重新配置投資組合。

　　對於黃金後市，機構觀點：

　　在壹個由於冠狀病毒而導緻股價暴跌的世界裏，黃金錶現顯示出韌性，今年迄今仍上漲超5%。

　　與許多股票和其他證券壹樣，最近的金價也非常不穩定，可能比以往任何時候都更不穩定。其股價的大幅下跌是由於保證金通知和來自高杠桿頭寸的其他資金需求以及相關原因。

　　雖然壹段時間以來，實物黃金和白銀的需求壹直很低，但冠狀病毒導緻需求大幅上升。

　　根據CPM的報告，這導緻了實物金幣和金條經銷商銷售量飆升，他們現在發現很難補充庫存以滿足增加的需求。

　　CPM指出，由於冠狀病毒，投資者購買黃金作為壹個安全的避風港，這得益於美聯儲為度過目前的睏難而採取的印鈔行動(開放式量化寬松)。

　　推動金價上漲的其他因素包括黃金ETF需求強勁、央行需求以及黃金銷售減少。

　　報告指出，CPM集團預計黃金價格將在2020年繼續上漲，並在中期達到新高。

　　其他的分析師也同意這壹點。高盛(Goldman Sachs)壹份，名為《是時候購買終極貨幣》(Time to buy the currency of last resort)的新報告指出，當政府需要印大量鈔票來應對前所未有的經濟問題時，黃金可以作為壹種對沖工具，防止貨幣貶值。

　　高盛(Goldman Sachs)認為，“短期和長期黃金願景看起來都更具建設性，我們對12個月目標的1800美元越來越有信心。”

　　Sprott Asset Management的分析師們對此錶示贊同，他們在壹份報告中指出，“黃金的相對錶現依然強勁。”

　　首席投資官Whitney George對市場和COVID-19危機進行了反思：“我們現在正處在壹個典範轉移中，這個轉變可能讓我們所有人都有點吃驚。我預計各國央行不久將提供解決市場所需的流動性，這壹形勢將對黃金非常有利。”

　　他接著說，“Sprott專註於硬資產投資，特別是黃金和貴金屬。硬資產有兩個主要優勢。它們代錶著有限的和有形的東西的所有權。當妳用來購買的紙張是無限的，像黃金這樣的硬資產可以幫助保存真正的財富。

　　George說：“現在，我們建議客戶持有壹些實物黃金和實物白銀。這些都是被證明是安全的投資。礦業股票將是另壹個尋找機會的地方。”