OPEC+減產正在按約定有條不紊進行中，油市已連續7個交易日盤踞於20美元/桶的價格之上，隔夜沙烏地再送溫暖，6月份額外再減產支援油市恢復供需，隨後科威特阿聯酋也錶示有意追加減產力度，頓時油市投資者劍拔弩張，盤中美原油6月契約價格更是氣勢如虹沖破25美元，但隨消息開始發酵後又開始走弱盤整，按理像這樣的大利好消息油價大漲個三五美金才算正常，實際事與願違是什麽原因？油市多天的盤整是在醞釀壹個什麽大動作？

　　過山車行情回顧

　　昨天美盤開啟前，沙烏地忽然放出深水炸彈，揚言將要加大石油減產力度提振油市，具體的減產標準可能是“6月再額外減產多100萬桶，減產規模將達到480萬桶”，按照沙烏地承諾的規模，原油產量將下降到18年（2002年年中）以來的最低水準。受此利好影響美原油隨即迅速拉升1.6美金觸及25.6美元/桶，隨後科威特和阿聯酋也相繼錶示要追隨沙烏地照葫蘆畫瓢追加減產額度，油價開始進入盤整隨後回落盤踞於24.5美元壹線。

　　針對沙烏地額外減產的消息，頂級投行摩根大通方面錶示稱：“沙烏地進壹步減產是為了平衡油市。目前該國正採取減產行動以遏制在財政上面臨的痛苦，因此減產規模達到600萬桶每天，也不會讓人驚訝。如果沙烏地等歐佩克成員國進壹步減產，那麽油市有望早日回歸平衡，油價也將走強。”真相是這樣嗎？

　　沙烏地減產背後的政治角逐

　　壹則消息

　　5月7日，沙烏地阿拉伯親王圖爾基·費薩爾受邀參與了財聯社《CC聯線》欄目舉辦的視訊訪談。在訪談中，有觀眾提問，如果費薩爾親王擁有100美元，可以在全球做資產配置，他的投資方案將會如何安排。費薩爾親王回答“70美元投資沙烏地，30美元投嚮中國”。做出這樣的投資配置方案，主要是因為沙烏地已公佈振興經濟的2030願景計劃，將會擁有非常多的投資機會。受疫情沖擊下中國大方伸出援手各種物資醫療設備援助中東，再者絲綢之路計劃中與中東各國戰略合作關系空前緊密，很明顯沙烏地王儲的錶態是對於中方愈加曖昧的錶現，這是美方最不願意看到又無可奈何的地方，從前期的沙烏地增產逼死美國頁巖氣再到近期沙烏地油輪抵達添堵美國海岸，多麽熟悉的“跳反”，在特朗普最難受的時候往上又狠狠地捅了壹刀。

　　美國的反擊

　　同樣是5月7日，外媒援引美國官員的話報道，五角大樓正從沙烏地撤出4套“愛國者”飛彈防禦系統。其中2套專門用於保護沙烏地最重要的石油設施，另外2套則部署在沙烏地其他美軍基地。同時，大約300名美軍飛彈部隊軍事人員也被火速召回，還有2個戰鬥機中隊也已離開駐沙烏地美軍基地。美國官員錶示，這標誌著美國近期針對伊朗的軍事集結已結束。

　　市場人士分析，美方從沙烏地撤出“愛國者”飛彈的舉動也是想繼續“敲打”沙烏地，要求其減產石油，提振國際油價。有專家認為，美國這樣“敲打”沙烏地，客觀上會對沙烏地造成壹些安全心理方面的打擊，迫使其讓步。沙烏地和俄羅斯在原油價格跌到20美元/桶壹線依然可以盈利，但是對美國頁巖油生產商來講，保本都做不到。在這場石油價格戰中，美國頁巖油生產商遭到重創，短短壹個月至少倒了5家大型油氣公司。

　　時間回到今年3月8日，俄羅斯拒絕配合減產，沙烏地發起“自殺式”石油價格戰，原本低迷的油價再被打入谷底。4月2日，美國總統特朗普與沙烏地王儲薩勒曼通電話時下達“最後通牒”：若不減產，就從沙烏地撤軍。隨後，沙烏地態度大轉，並在不久之後的4月12日，與俄羅斯等國達成史上最大規模減產協議。

　　相同的配方，熟悉的味道

　　近期，多艘沙烏地油輪仍在駛嚮美國途中，美國石油生產商和參議員施壓，要求阻止沙烏地石油進入美國市場，並認為沙烏地要為美國石油供過於求負責。據外媒報道，美國共和黨參議員比爾·卡西迪5月7日提出法案，將美軍從沙烏地撤出，以此繼續給沙烏地施加壓力，要求其減產石油，以扭轉原油價格下跌，避免美國能源公司受到損失。根據這壹法案，法令頒佈後30天，美軍將從沙烏地撤離。同樣是“撤軍”的威脅，沙烏地再壹次被動地減產。

　　沙烏地的情況還好嗎？

　　市場消息稱，沙烏地政府目前正想盡辦法開源節流。當地時間的5月10日，沙烏地財政部長通過國家電視臺嚮全民宣佈了壹系列財政緊縮措施，其中最受關註的是，6月開始停止發放政府生活津貼，以及將增值稅率從5%提高到15%。經過今年這輪的油價暴跌，沙烏地短短壹個月內外匯儲備大跌240億美元。

　　由於沙烏地對原油收入的高度依賴，加上全球經濟最快可能也要第三季度才開始復蘇，因此接下來的幾個月沙烏地的外儲可能還會進壹步下降。如果沙烏地的外匯儲備維持目前的跌幅，那麽不需要壹年時間沙烏地的貨幣制度就將陷入面臨危機。因此，沙烏地急需歐佩克+的減產協議盡快落實，並且又再承諾額外減產，除美國撤軍威脅的因素以外，沙烏地其實也無法獨善其身。畢竟如果油價繼續下跌，沙烏地的經濟或還會面臨更嚴重的危機。

　　油市本周嚮上or嚮下

　　利好消息頻發油價卻錶現出免疫，主要有兩點原因。其壹，全球受疫情影響，需求恢復與庫存消減仍存在較大不確定性，是短期內無法改善的，短期內可以把答案交給周三（明晚）的EIA庫存數據；其二，油價在經歷負值後再重回20美元，期間的做多看漲情緒已經到階段性的頂點，做多情緒出現疲態，想要重燃市場的做多熱情，除了供應端減少外，還需要有更多的利好消息（比如俄羅斯或頁巖油也加大減產/需求端供應有回暖）。

　　以下從盤面走勢分析油價近期的走勢方嚮

　　由於目前市場部分平臺切換了美原油07契約，大部分主流平臺仍交易06契約，圖中以06契約的價格走勢為分析標準。盤中走勢顯示，自價格低位形成雙底後開啟反彈，目前盤踞於24美元附近已連續7個交易日。從06契約的成交量看，自4月21日大跌當天出現了巨幅的成交後，其後處於下降萎縮的狀態，當天巨幅成交可看作的多頭抄底的資金，再到下壹次成交量出現明顯放大時就是新壹波趨勢開啟之時。下方強支撐位於16美元壹線，而強阻力分別是28.5/35/42美元，橫有多長豎有多高，密切關註箱體的破位情況，提前做好充分的預備迎接新壹波的行情爆發。