環球時報：“三座大山”重創新興市場股市
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2018-07-02 11:12:19
受美國貿易政策、美元匯率和石油價格波動等因素的影響，全球資本市場近期動蕩頻頻，多個新興市場的股市較前期高點下跌２０%左右，進入熊市。有報道稱，全球資金正從新興市場撤離。專家認為，新興經濟體的具體錶現還要看各國經濟基本面和發展動能。
多個市場被指“熊出沒”
美國CNBC網站稱，由於貿易緊張局勢不斷升級以及中國政府減少對高負債水準的依賴，上證綜合指數(２８２２.６１６７, -２４.８０, -０.８７%)在６月份下跌８%之後，為７年來最差錶現。連續６周的暴跌令滬指在６月最後壹個交易日報收２０１６年以來的最低水準，較前期高點下跌２０%左右。同時，多數新興市場股指此前也經歷大幅震蕩。彭博社稱，新興市場已經有６個股市較前期高點下跌２０%，相繼進入技術性熊市，分別是杜拜、土耳其、中國、菲律賓、巴基斯坦和巴西。
摩根士丹利稱，美元利率上升、油價飛漲以及不斷膨脹的全球貿易摩擦，“三座大山”正讓新興市場走嚮徹頭徹尾的熊市，並將MSCI新興市場指數１２個月的目標點位從１１６０點下調至１０００點，“從歷史數據來看，此前不斷飆升的油價已經拖纍了超過８０%的新興市場”。
基本面是關鍵
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新７月１日對《環球時報》記者錶示，今年下半年或者明年，新興市場股票市場很可能跟美國股票市場發生周期疊加，隨著美國股票市場十年牛市的終結而願景不佳。董登新認為，新興市場與發達國家資本市場歷來互相影響、互相聯動。美元指數的上漲、貿易摩擦的加劇以及石油價格的上漲都會讓新興市場國家處於動蕩的國際環境中，使得資本市場面臨更加嚴峻和復雜的局面。
中信證券(１６.３８０, -０.１９, -１.１５%)認為，南美各國面對“三座大山”，因債務以及貿易赤字問題，各種經濟政策將難見成效。而東南亞各國因為基本面尚可，目前走勢未知。中信證券認為，目前仍要看新興市場各國經濟基本面和發展動能，如果不能很好地平衡資本流動和國內經濟，那麽部分新興市場國家可能再次出現股債匯三殺的情況。但目前看來美國加息後美元和美債利率總體漲幅有限，給新興市場國家留下喘息時間。
中國股市凈流入１.５億美元
近期有多家外媒分析稱，全球資金正從新興市場開始撤離。彭博社稱，美國貨幣市場基金收益率達２%左右，並且美聯儲可能更多次加息，貿易爭端對亞洲更是有百害無壹利。彭博社稱，據統計，今年以來，投資者從印度、印尼、菲律賓、韓國、泰國和中國臺灣的股票市場撤出資金已經達１９０億美元，創下２００８年金融危機以來最快的資金外逃速度。
CNBC網站稱，根據市場研究公司TrimTabs的數據，全球股票基金６月份流出１２４億美元，為２００８年１０月以來最高水準，新興市場ETF-iSharesMSCI基金６月份流出５４億美元，為所有基金中最多的壹個，“美元走強和其他市場持續錶現不佳，似乎推動基金投資者遠離非美國股票”。
但投資者恐慌程度最低的是中國大陸市場，盡管中國大陸股市技術上進入熊市，但資金凈流入１.５億美元。對於投資者來說，其他市場資金外流也許是市場惡化信號，或者是隨著估值變得更便宜，是另壹個逢低吸納的買入好機會。壹些基金經理人錶示，雖然亞洲新興市場普遍也面臨資金出走潮，股市回調整理，但跌幅不足５%，相較東歐、拉美等新興市場動輒１０%左右的跌幅已是輕得多了。
