美聯儲前主席：對沖基金拋售是3月市場暴跌罪魁禍首
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2020-07-21 10:35:05
近日兩位美聯儲前主席本-伯南克（Ben Bernanke）和珍妮特-耶倫（Janet Yellen）共同發文，就對沖基金在3月份市場劇烈動蕩中扮演的角色提出了質疑。此外，他們認為美聯儲不得不採取更多的措施應對疫情，並唿籲財政刺激措施進壹步擴大。
近日刊登在佈魯金斯學會（Brookings）的部落格文章中，兩人指出，在新冠疫情爆發初期，對沖基金的大規模拋售導緻市場功能崩潰，從而迫使美聯儲不得不採取行動。
無限量資產購買導緻美聯儲資產負債錶迅速膨脹至逾7萬億美元，幾乎是今年年初規模的兩倍。
“盡管這些主要市場的風險和流動性溢價已經恢復至接近於正常水準，但是美聯儲和財政部將必須重新審視在新冠疫情爆發之前創建的做市機制未能更有效地發揮作用的原因。”伯南克和耶倫錶示。
這兩位美聯儲前主席都曾在2008年金融危機期間任職於美聯儲，當時伯南克是美聯儲主席，而耶倫是舊金山聯儲主席。後來，耶倫從伯南克手中接過美聯儲主席的權杖，在危機期間採取非常規舉措後帶領該央行度過了政策正常化的初期。
在文章中，他們提到了壹些危機經驗，同時在很大程度上贊揚了美聯儲對新冠疫情做出的政策應對。美聯儲的現任領導者們再次將利率下調至接近於零的超低位，並且重新啟用了多種在2008年金融危機期間首次引入的信貸安排。
不過，這壹次美聯儲將其權利進壹步擴大至直接商業貸款和公司債券購買。
美聯儲或不得不做更多
伯南克和耶倫聲稱，美聯儲官員們或許不得不做的更多。
首先，他們指出，美聯儲限制銀行進行股票回購，同時對銀行支付股息的能力時施加了限制，但是這樣的舉措可能不足以確保穩定性。
伯南克和耶倫寫道，“基於我們對全球金融危機中的處理經驗，我們認為美聯儲可能會發現該央行必須採取進壹步的刺激舉措。盡管美國銀行業目前實力雄厚，但是新冠疫情可能會嚴重損害美國經濟，導緻信貸損失迅速增加。為了讓經濟能夠成功復蘇，美國的銀行體系必須保持強大，同時具備放貸能力。”
其次，他們認為，美聯儲也有可能不得不對其所推行壹些舉措的條款進行調整，例如主街貸款計劃。主街貸款計劃被認為是美聯儲壹系列救助計劃中最雄心勃勃和最復雜的計劃。然而，到目前為止，這項計劃並未引起借款人和貸款商的濃厚興趣。
伯南克和耶倫寫道，“總的來說，美聯儲對新冠疫情的應對舉措是有力、具有前瞻性且全面的。”
唿籲更多財政刺激措施
伯南克和耶倫錶示，迄今為止，對這壹流行病的財政反應相當有效。然而，國會批準的壹些項目快要結束，需要採取新的行動。
他們對進壹步財政行動提出建議:
首先，國會應該制定壹個全面的計劃來支援醫學研究；加強檢測、接觸者追蹤和醫療能力；提供關鍵物資；支援州和地方安全開放企業、學校和公共交通做出努力。
其次，在失業率仍然很高的情況下，應該擴大強化的失業保險，並為食品券等補充項目提供充足資金。
第三，國會應該嚮州和地方政府提供實質性支援。
“按照我們的建議，聯邦預算赤字將進壹步上升。鑒於利率極低且可能持續壹段時間，我們認為，對赤字和債務的擔憂不應阻止國會對這壹緊急情況做出堅定回應。”伯南克和耶倫稱。
