美聯儲資產負債錶縮至7萬億美元下方 美元互換規模連降10周
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2020-08-07 10:18:53
由於美聯儲與其它央行的美元互換規模持續第10周下降，而且該行其他工具的使用規模減少也幫助抵消了對美國國債的增持，美聯儲資產負債錶規模連續第二周小幅回落，萎縮至7萬億美元下方。
截至8月5日當周，美聯儲資產負債錶規模從壹周前的7.005萬億美元萎縮至6.99萬億美元，為連續第二周小幅下滑。
美聯儲貨幣互換規模較上壹周的1174.7億美元降至1056.6億美元，降幅為1%，較上周的3.7%有所放緩，為連續第10周下降。值得註意的是，與今年以來的峰值相比，貨幣互換規模已經下降了約75%。
美聯儲貨幣互換規模持續減少錶明全球美元荒的狀況正在逐漸紓解。隨著市場流動性持續嚮好，近期，美元跌跌不休，7月以來，美元指數已經下跌了約5%。不過，為繼續紓解全球美元融資市場壓力。上周三，美聯儲宣佈延長臨時美元互換與FIMA回購安排至明年3月31日。
與此同時，美聯儲其他便利工具的使用率也維持在較低水準。截至8月5日當周，美聯儲商業票據融資工具(CPFF)規模從上周的3.36億美元大幅降至8600萬美元。包括壹級市場公司信貸便利(PMCCF)、以及二級市場公司信貸便利（SMCCF）在內的企業信貸工具總體規模較上壹周的122.55億美元小幅增至123.74億美元，仍與最高限額的8500億美元相去甚遠。但定期資產支援證券貸款工具(TALF)規模從上周的9.37億美元大幅增至16.19億美元。
此外，截至8月5日當周，美聯儲回購操作規模連續第五周維持在零的水準。
另壹方面，美聯儲持有的美國國債從壹周前的4.29萬億美元增至4.31萬億美元。抵押貸款支援證券（MBS）持有量與上周持平，為1.93萬億美元。
此外，盡管美聯儲主街借貸便利（MSLF）規模較上周的8200萬美元小幅升至9600萬美元，但規模仍然未上億。作為美聯儲龐大的應急工具組合的壹部分，MSLF旨在嚮中型企業提供低息貸款。但自上月全面投入使用以來，該工具幾個月來壹直運行緩慢，接受度也很低。有分析指出，這項為中小企業提供融資的工具由於貸款條款過於苛刻，很可能面臨“失敗”的命運。
其它數據方面，截止8月5日當周，美聯儲貼現視窗余額從上周的36.11億美元降至28.09億美元。美聯儲工資保障計劃流動性便利（PPPLF）資產從上周的708.16億美元降至678.20億美元。貨幣市場共同基金流動性工具（MMLF）余額從143億美元降至122.5億美元。壹級交易商信貸便利（PDCF）余額從上周的17.88億美元降至11.63億美元。
願景展望
針對美聯儲資產負債錶的願景，分析師的共識預測是，到2020年底，資產負債錶規模預計將升至8.5萬億美元，比5月預測的年終水準低了約1萬億美元。
德意誌銀行首席美國經濟學家Matthew Luzzetti甚至在近日壹份報告中指出，美聯儲需要大緻相當於聯邦基金利率為-5%的寬松政策，但鑒於美聯儲不願引入負名義利率，在經濟狀況不斷惡化的情況下，美聯儲資產負債錶可能需要擴大至20萬億美元來填補所謂的“政策空白”。
投行摩根大通在日前發錶的壹份報告中預期，美國、歐盟、日本及英國等G4國家中央銀行通過購買資產及信貸寬松，將令其資產負債錶由現水準進壹步擴張至明年底的27萬億美元，佔GDP比例由57%升至67%，擴張速度較2008年全球金融危機時更快。
