隔夜，現貨黃金開盤後大幅走高，亞盤期間從1965美元附近拉升至1990美元的水準，但美盤期間持續下挫，壹度跌至1963美元，較日高跌約30美元，最終收報1969.60美元。

　　今日亞市早盤，現貨黃金再度上演“驚魂壹幕”，金價直線跳水，較日高跌去15美元多，壹度跌破1760美元，現黃金在1966美元左右徘徊。

　　昨日行情回顧

　　黃金利空因素

　　美國經濟數據嚮好美國供應管理協會(ISM)周二公佈，美國8月ISM制造業指數為56，高於7月的54.2。這是自2019年1月以來的最高水準，其標誌著連續三個月的增長。該指數高於50錶明佔美國經濟11%的制造業處於擴張狀態。有經濟學家此前預測8月份該指數將升至54.5。但制造業的持續改善並不均衡，因為疫情使支出從用於餐館和酒吧等服務行業的設備轉嚮購買家用電器等商品上。

　　美國8月ISM制造業新訂單指數從7月份的61.5升至8月份的67.6，為2017年12月以來的最高水準。

　　數據公佈之後，現貨黃金迅速自高位跳水，金價跌破1970美元，最低至1964.53美元，較日高跌去26美元。

　　同時據專家預計就業數據也將會較為積極，將於本周五公佈的就業報告料將顯示，8月就業人口增加140萬，路透調查分析師預估為7月增加176.3萬。這將使非農就業人數比疫情前的水準低約1150萬人。不過需要註意的是，隨著市場看空美元的繼續升溫，目前對於美元的看空押註已經升至近10年最高水準，這暗示美元跌勢未止，短期內將繼續支撐黃金。

　　此外疫情持續蔓延，美國中西部和歐洲均出現反彈的跡象，疫情的蔓延可能會導緻美國經濟再次陷入衰退，就業市場的恢復也可能成為曇花壹現，這也會繼續支撐黃金的避險買盤。

　　共和黨或於下周提出疫情救助議案美國財政部長努欽錶示，他將於周二晚些時候緻電眾議院議長佩洛希，討論陷入僵局的新冠疫情救助計劃磋商。白宮幕僚長梅多斯錶示，他預計參議院共和黨人下周將提出壹項有針對性的新冠疫情救助議案。同時，關於美國刺激方案的進展，共和黨將刺激規模已經縮減至5000億美元，預計民主黨通過的可能性不大。即便通過，考慮到5000億美元可能遠低於市場的預期水準，對於美元的提振效果可能比較有限，美元可能小幅反彈後延續跌勢。

　　黃金利多因素

　　中印、中美的緊張局勢仍在升溫

　　首先是中美貿易方面：美國貿易代錶事務室周二宣佈，將延長包括智能手錶及醫療口罩等部分中國商品的關稅豁免期限。但與此前的壹年延期相比，此次僅延長至2020年年底。

　　其次是中印貿易方面。

　　疫苗打臉特朗普

　　美國國家衛生研究院(NIH)召集的壹個專家小組周二錶示，目前“沒有足夠的數據”錶明恢復期血漿對冠狀病毒有效，這駁斥了美國總統特朗普和美國食品和藥物管理局(FDA)負責人的說法。

　　專家組還稱，患者的“7天生存率沒有差異”，這與FDA局長哈恩博士的說法相矛盾。

　　今日，市場關註美國8月ADP就業人數、美聯儲多位官員的講話以及美聯儲將公佈的經濟狀況褐皮書。

　　“小非農”或延續反彈趨勢

　　中原標準時間周三20:15，美國將會公佈ADP就業人數。7月份，該數據增加16.7萬人，遠低於預期150萬人，前值從236.9萬大幅上修到增加431.4萬人。ADP就業數據公司副總裁錶示，經濟放緩對各個規模和行業的企業都產生了影響，就業市場的復蘇在7月有所放緩。到了8月份，美國新增疫情確診人數有所下滑，勞動力市場可能走強。

　　有分析預測，美國8月ADP就業人數或錄得95萬人。如果這個數據不及預期，美元指數可能承壓下行，利好黃金；如果好於預期，那麽美元指數可能走強，金價或遭到打壓。

　　看得出來，市場押註美國勞動力市場嚮好，這意味著美元指數有上行的風險，金價或再度走跌。

　　威廉姆斯和梅斯特是否強化鴿派預期？

　　隔夜，因美聯儲永久票委佈雷納德也傳達了鴿派的論調，強化了市場對於美聯儲進壹步寬松的預期，隔夜美元壹度跌至28個月點，受美元走低影響，黃金周二壹度升破1990美元關口。

　　因此威廉姆斯日內的講話可能會嚮市場傳達更為明確的立場，這也將對美元和黃金產生直接的影響。

　　市場關註的另壹個方面是美聯儲能夠容忍的通脹上限將是多少，預計在9月決議上美聯儲將會給出明確的目標。目前達拉斯聯儲主席卡普蘭和聖路易聯儲主席佈拉德給出了自己的觀點，卡普蘭認為通脹上限應當在2.25%至2.5%之間，而佈拉德認為應當在壹段時間將目標設定在2.5%。卡普蘭和佈拉德分別是美聯儲的中性和鴿派人物，本周剩余幾個交易日克利夫蘭聯儲主席梅斯特和芝加哥聯儲主席埃文斯也將發錶講話。值得壹提的是梅斯特被視作是美聯儲鷹派人物，同時也是今年美聯儲的票委，市場需要保持關註。

　　黃金波幅減弱，後市還看美元？對於黃金後市，道明證券錶示，盡管黃金市場短期面臨風險，但對沖基金重新入場做多將只是時間問題。美聯儲政策聚焦於就業和通脹，市場對黃金需求會增長，未來幾周多頭持倉會增多。

　　推動金價上漲的兩大因素是美元走軟和收益率下降，這將使金價在11月美國總統選舉前壹直在1800-2100美元區間內波動。不過，每個月底，我們可能會看到投機者拋售頭寸導緻的壹些回調。

　　與此同時，瑞銀也認為，從多元化的角度來看，黃金仍處於多頭，預計今年金價將重新測試2000美元大關。

　　從技術面來看，金價昨日面臨強勁的負面壓力，並攻擊1967.90美元。盡管今日昨日收盤位於這壹水準上方，但今日交易開始後金價呈現進壹步看空傾嚮，目前位於1967.90美元下方，這暗示金價可能在日內進壹步下跌，尤其是考慮到從技術圖錶上來看金價走勢形成看空形態。

　　在獲得下壹趨勢方面更加清晰的信號之前，我們傾嚮於保持中性立場。