如何理解外匯交易中的做空操作？

首先談一下做空的機製。打個比方，做空其實就是你借了別人的東西來賣出，然後等這個東西的價格跌下去了，你再買回來，把東西還回去的過程。比如說桔子現在3塊一斤，你借了一斤鄰居的桔子賣出得到了3塊錢，等桔子跌倒了2塊，你再用2塊從市場裏面把桔子買回來還給鄰居，於是你賺了1塊錢，這就是通過做空來獲利的過程。

外匯中的做空一般是伴隨著兩種貨幣的一多一空實現的，相當於用一種貨幣換另外一種貨幣。用來換的那個貨幣就成了被做空（賣出）的貨幣，而被換的貨幣就是做多（買入）的貨幣，等賣出的貨幣匯率跌下去，再用買入的貨幣換回賣出的貨幣，就實現了平倉的操作。而換出來的賣出貨幣比剛開始的時候多，所以你實現了盈利。

對於投資者來說，很多時候手裏是沒有做空的貨幣的，比如我手裏是美元，但是我想做空歐元，然而我手裏又沒有歐元可以賣出，而且貨幣匯率的波動實在太小了，那麼一點點的波動都不夠塞牙縫的，怎麼辦呢？這個時候銀行就出來了。銀行給你提供足夠多的歐元，你交一部分手續費，然後提供一定比例的保證金（這個比例就是杠桿），至於你做交易的結果，那當然是盈虧自負了。於是通過銀行，市場實現了可以做空貨幣的功能。

當年索羅斯是怎麼用120億狙擊英鎊的呢？當時英鎊的估值過高了，而德國的馬克估值又過低，也就是說英鎊兌馬克的匯率已經嚴重高估，於是索羅斯開始布局對沖了，在市場裏面逐步賣空了英鎊，同時買入了德國馬克和法國法郎，然後買入英國的股票，賣空德國的股票。在索羅斯的帶領下，一大幫投機者都來做空英鎊了，於是就造成了英鎊不斷下跌的局面。當時英國央行總共動用了269億美元的資金買入英鎊，甚至還加息將利率提高到了15%都沒有讓英國的匯率上去，最後英國央行彈盡糧絕，到了無法維持歐洲匯率機製的要求的地步。1992年9月15日，英國正式退出歐洲匯率機製，堪稱屈辱的一幕，而這也讓索羅斯一戰成名，成為了打倒央行的男人。

以前中國國內銀行只提供外匯實盤交易，即你存多少錢就只能做多大金額的交易，而且只能賣出你的存款貨幣，而不能拋你沒有的貨幣，這就大大限製了客戶的交易方向，使你只能在自己持有的貨幣下跌的時候才能做交易，這和國內的炒股是一樣的情況。

為了解決這個問題，銀行推出了保證金交易，其實在上世紀90年代國內就已經有了這種業務，只是後來被喊停了。所謂保證金交易，就是客戶的外幣存款只是作為保證金存在銀行，而其真正的交易本金是數倍甚至數十倍於他的外幣存款保證金的。這筆交易本金其實相當於是銀行借給客戶去炒匯的，這樣一來，客戶的交易就可以完全不受自己存款是什麼貨幣的限製了。只要是在銀行公布的交易貨幣範圍內，你想買賣什麼貨幣都可以，這也就是所謂的做空機製。

由於客戶的交易本金被大幅放大，其產生的浮動盈虧也相應放大，作為資金提供者的銀行來說，當然要想辦法控製這種風險，於是，保證金交易一般都有銀行可以強行替客戶平倉的製度，即當客戶交易的賬面虧損達到保證金的一定比例時，客戶需追加保證金，否則銀行有權強行平倉，產生的虧損在客戶保證金中扣除。保證金變少了，客戶下次可以交易的金額自然也會少了，直至保證金全部虧完，你也就不能做交易了。不過一般銀行都會有一個保證金起點金額的限製。

還有一點要說明的是，既然是銀行借錢給客戶炒匯，銀行是要收取利息的，比如，你買了歐元拋出美元，2天後平倉，那麼銀行是要扣除你占用了2天歐元資金的利息的。所以，作為客戶來說，除了關註交易貨幣在匯率上的升跌外，有時還要考慮在交易期間自己買入的貨幣在利息上的支出。

保證金交易有許多股市比不上的優點：

優點1：股市只能在白天的特定時段內交易，一般為早9:30到下午3:00。尤其是如果你還有自己的工作，那麼你將面臨兩難的境地—要麼放棄工作，要麼退出交易。而外匯保證金交易則每周5天，全天24小時均可以進行交易，您可以在業余時間的晚上投入到保證金交易中。

優點 2：股市中有成百上千種股票，那麼選股將是一件很難的事情。而匯市中，貨幣組合非常有限，這可以使您集中精力於這幾個貨幣組合，並很快抓住他們的脈動。

優點3：股市的交易量比匯市小很多，而且數以千萬計的非職業的投資者影響市場的正常運做，使預測市場的運動變得更難。而匯市是全球最大的金融市場，也包括很多大的參與者—銀行、投資基金、公司和其他金融機構。所以，無論多少投資者參與到匯市，對價格的影響微乎其微。

優點 4：股市的另一個缺點就是在熊市時，投資者無法作為，只能被套。在經濟蓬勃發展的時候絕大多數投資者都能獲利，但是經濟發展是交替的，當發展被衰退所代替時，投資者只能持倉不動。而在匯市，無論經濟是發展還是衰退，投資者都可以獲利，這就是外匯保證金的作空機製。

做空技巧

外匯交易不同於股票，外匯市場是雙向交易，只要技巧掌握了，做多做空都有利潤可獲得，極小的成本也能產生持續不斷的可觀收益。下面互易市場就帶你了解外匯市場中較簡單的做空獲利。

K線組合形態：

1、 K線的形態有很多種。一般情況下，若出現W型底部形態或多重底部形態、V型反轉形態時，即是做多信號。相反，若出現M型頭部形態時，即是做空信號。

2、在上升趨勢中的烏雲蓋頂、看跌吞沒、吊頸線等等，或者下跌趨勢中出現黑三兵等等。這些都是比較經典的後市看跌信號。投資者可以結合實際情況在適合的場位進行做空。

技術指標：

1、當陽線第一次上穿布林線上軌時，後面遇到第一根陰線即可做空，這時候可以先小倉位嘗試或者觀察。

2、如果下一根k線繼續上穿布林線上軌，就要繼續觀察，直到第一根陰線出現才做空，這時候的操作必須要穩而且準。

雖然投資盈利主要靠多次交易的積累，但並不是要你在某一時段頻繁交易，無論是做多還是做空，都要堅持適度交易，確保每一個交易動作都符合安全規範，依靠技巧實現盈利最大。

外匯市場和股票市場有一個很大的不同點，那就是炒外匯可以進行雙向交易，無論做多還是做空都可以獲得盈利。炒股票的話，只能單向獲利。

我們可以舉例來說明這個問題，假如說當前的匯價是1000美元，投資人來進行分析的時候預計匯價會產生下跌的行情，那麼我們就可以在匯價為100的時候買跌，之後當匯價跌至950的時候，投資人就可以盈利了，數額為50點。外匯交易的時候，一手交易的利潤是100美金賺取50的點差，就是說此次交易的總利潤是5000美元。

為什麼做空也能賺錢呢？我們同樣來舉例說明一下，假如投資人現在是一家米店的老板，這時你認為在近一段時間內米價會下跌，所以投資人就先找同行借了10噸的米，然後把這些借來的米以當前的米價來賣掉。一段時間後，米價下跌了，然後你再以現在的米價買進大米還給朋友，這樣的話投資人不僅會賺到錢，而且原先的米還還給朋友了。外匯做空和這種情況差不多，投資者在通過做空賺錢的時候，就相當於我們上個例子中的米店的老板。

做空和空手套白狼一個意思嘛？

這並不是一個意思！

首先，空手套白狼在今天是一個貶義詞，比喻那些不做任何投資到處行騙的騙子所用的欺騙手段。這就好比早幾年你只要PPT做的好，口才好，把投資人忽悠得一楞一楞的，最後投資人就能把大把的資金忽悠到你的項目上來。雖然說也有投資成功的例子，但是大多數還是以失敗草草收場。本質上這些發起人只提供一個構想，但是他們本生並不擔什麼風險，風險都大部分都是由投資人來承擔的，就有點像空手套白狼的意思。

做空的意思是，做空是先借入標的資產，然後賣出獲得現金，過一段時間之後，再支出現金買入標的資產歸還。就打比方說你在鐵礦石合約1000的時候做空，等到鐵礦石合約900的時候平倉，這個時候你就賺了中間100的差價（不考慮交易成本）。但是首先你得有資本才行，也就是保證金。當你預判行情失誤的時候，受損失的差價就要在你的保證金裏扣，如果保證金不足或不及時補充，就會被強行平倉，所以說本質上發起人是在用自己的資金來承擔風險的。

所以說做空和空手套白狼在操作層面上是完全不一樣的！