是漲還是跌？重新認識黃金投資的回報與風險
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2021-09-15 15:32:23
投資一定是先看回報的，那多少回報合適呢？第一、跑贏通貨膨脹；第二是否能覆蓋掉週期過程中的風險和不確定性。其實第一點舉例來說就是把錢存到銀行，存銀行是有利息作為回報的，但是回報不夠。如果選擇做投資，那麼回報肯定是越高越好，但高收益往往意味著高風險。
如果想要10%左右的回報，那麼黃金就是一個不錯的選擇。但是風險是對等的，你選擇的品種的波動特點就已經決定了你的風險和回報，假設你買了黃金，你卻認為它能給你100%的回報，那本身就不現實，除非你加槓桿。
在過去5年、10年、15年時間裡黃金的回報表現雖然都不是最好的，但一直都排在第二位，我們很多時候只看到某個品種漲了多少多少，但得到消息的都已經成為過去式了。那未來呢，這個時候就出現了一種現象，就是看到的時候什麼都是好的，但是進場之後全是虧的，一方面因為受到了各種信息誘導，另一方面品種本身的波動較大。
大家可以看到雖然單純只投資黃金不能讓我們的收益最大化，但是再投資組合中增加5%的黃金，在未來你的投資回報不僅提高了，風險還變小了，所以沒有黃金的投資組合是沒有靈魂的。
那麼黃金投資的風險在哪裡？很多人可能對風險的認知還停留在系統性風險和一些“特殊風險”，所謂系統性風險就是市場風險，就是影響價格波動的一些關聯性因素，比如利率決議、美國大選、地緣政治、經濟數據，但這僅僅是導致你方向判斷判斷錯誤時造成的階段性虧損，這也只是狹義風險。
筆者今天要強調的風險是指損失的不確定性（也就是結果對期望值的偏離），也就是說風險產生的結果可能帶來損失、獲利或者是沒有損失也沒有獲利。就是虧損與風險密切相關，但虧損不是風險的全部，因為“虧損”發生後就不存在風險了，這裡虧損只是一種風險狀態，就算後面虧損擴大它也和風險無關，只和你的錢有關，而風險的大小其實也不是你虧損多少來決定的。
你用100萬加100倍槓桿買黃金，虧了50萬，這是黃金投資本身的風險嗎？我花400塊錢買了1克黃金，現在360塊錢，虧了40塊錢，黃金投資沒什麼風險，是這樣嗎？總之呢，虧損是一個事後概念，而風險是一個事前概念，比如很多人發生虧損後才想到風險，但其實虧損發生後的應對措施也只是對虧損的處理而已，已經談不上風險管理了。
那麼對機構而言，他們通常會把收益的期望值作為衡量損失的標準，低於期望收益倍看作損失，因此構成風險，高於期望收益則不看作損失，從而不形成風險，這叫下側風險，還有一種情況叫做上側風險，就是當收益遠遠高於期望收益而產生的風險，這一點也是不容忽視的。比如黃金更長周期內平均下來的回報是5%左右，基本跑贏通脹，確實做到了保值，而在高通脹時期，黃金的歷史回報率是其長期平均回報率的兩倍多。
去年黃金整體回報高達24.9%，所以今年就面臨了一定的回調壓力，同樣，去年基金回報普遍都有50%的收益，那麼想像下這種收益真的可持續嗎？今天就先寫到這裡，希望大家對黃金投資的收益和風險有一個全新的認識。
互易市場網提醒，目前現貨黃金交投於1800美元的水平之下。考慮到世界黃金協會指出，9月是黃金價格歷史上最強勁的月份之一，9月下旬金價有望再度取得突破
