美聯儲議息會議來臨 市場靜候各大央行決議
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2021-09-22 17:43:25
雖熱概率依然很高，但已經沒那麼重要了，因為如果宣佈縮減購債，真正啟動的時間點要在年底或明年年初，市場反映過來之後，可能無法推動美元持續走強。如果不宣佈縮減購債，市場短期內會失望，但很快市場會反應過來，9月底不宣佈縮減購債，那11月初一定會宣佈了，美元也無法走的很弱。因此，大概率的情況是，美元可能要維持一段時間的震盪了。這是大的基調。
震盪也不意味著沒有方向，美元是回落後反彈，還是反彈後再回落，這就是細節和節奏的把控，這個對實操比較重要。目前美元的調整還不充分，依然存在比較大的概率，美元要借助基本面完成修正，之後再度反彈。如果從這點反推美聯儲的政策，9月底宣佈縮減購債的概率反而降了不少。這個下周美聯儲議息會議前，我們還有時間再確認。
鮑威爾表示加息在即
鮑威爾已經在JacksonHole全球央行年會預告年底將會啟動減少買債,問題是何時正式公佈計畫?何時告知計畫細節?何時啟動?較大可能和較安全的做法,是在9月會議表示,只要就業復蘇保持強固,將會在接近年底開始減少買債。這樣做可以多看1個月的經濟數據表現,尤其是非農業職位。如果在9月公佈了何時啟動,萬一就業數據表現遠不及預期,央行就會陷入尷尬局面,尤其是8月非農業職位表現疲弱。市場已經很大程度消化了減少買債的出現。
所以,更大的關注,是決策者的利率預測。不要忘記,6月位圖曾經「放鷹」,2023年有兩次升息預期。8月零售額意外表現強勁,製造業強固,9月地區製造業加速擴張,都在加強經濟復蘇的信心,升息預期會否提早至2022年?然而,消費通脹連續兩個月放緩,會否影響央行官員的通脹預期。6月時的2022年預測升2.1%,2023年升2.2%,都稍為高於2.0%目標。如果通脹預測下調及低於2.0%,那一年的升息可能性就會大幅減少。
各大央行面臨抉擇
英國經濟數據給出的資訊模糊。英國職位空缺首次升越100萬水準,通脹加速至9年多最高的3.2%,但零售銷售連續4個月下跌。金融市場預測英倫銀行將會在2022年5月升息15點子,之後的升息預期正在建立。英倫銀行在上次的會議,對於經濟是否已經達成收緊貨幣政策的最低條件,4票對4票分歧。9月23日會議恢復9票,近期委任Pill成為首席經濟師,被視為偏向鷹派的,有助央行的天秤的改變。另外就是投票結果,會否有更多決策者認為需要減少買債?在8月的會議,7對1票維持目前的QE規模8,950億英鎊、及每週買債34億英鎊,Saunders投反對票。
據彭博的調查顯示,將會出現的新日本總理大臣,對於財政或其他政策的改變,84%認為並不足夠影響日本央行的貨幣政策設定,14%覺得很難說。接近98%受訪經濟師預期,在9月21-22日的日本央行議息會議,將會維持控制收益率曲線、和買債計畫。日本自民黨黨魁選舉在9月29日。週三央行會議的主要焦點,是如何評估夏季疫情的封鎖對於經濟的影響。即使央行保持對經濟復蘇樂觀,難以逃避復蘇延遲的結論。日本經濟和通脹仍然在掙扎,意味退市遙遙無期。
