美國通脹對黃金利好，現貨黃金價格飆升
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2021-11-12 11:46:55
隔夜美國10月份的消費者價格指數(CPI)創30年來最高，CPI發布後，美元和美國國債收益率應聲上漲。儘管如此，投資者仍買入黃金，由於大部分交易者將黃金視為通脹對沖工具，因此這可能是推高價格的催化劑之一。
截止目前現貨黃金價格報1861.02美元/盎司。
CPI破6!為何金價飆升
11月10日，美國10月份通脹數據出爐。儘管市場對於美國通脹的繼續上揚已經有所預期，但是美國CPI(消費者物價指數)同比6.2%的實際值依然高於市場5.9%的預期值，更重要的是美國CPI同比破6所具有的象徵意義對於市場的通脹預期顯然是火上澆油。
按照美聯儲啟動縮減購債規模之前的市場運行邏輯，美國通脹的飆升將會增加美聯儲緊縮貨幣政策的壓力，對美元匯率和美元實際利率有利而對黃金價格不利。然而，10月美國CPI數據一出爐，美元卻走弱而金價飆升至1860美元/盎司關口之上。
對此，市場解釋各異，比較主流的觀點有兩種。一是從美元實際利率與金價的反向關係出發，在美國通脹預期升溫和近期美聯儲不會加息的判斷下，推演出美元實際利率下行的情景從而解釋了金價的飆升。
二是從美聯儲貨幣政策節奏失調的角度出發，認為飆升的通脹否定了美聯儲“通脹高企暫時性”的論斷，美聯儲未來貨幣決策的困境將打亂其政策節奏，甚至有可能引發新的危機，這就為金價重拾漲勢提供了機遇。
上述兩種主流的解釋雖然對於未來美聯儲貨幣政策的信心各異，但是立論都著眼於美國通脹預期和美聯儲緊縮預期之間的互動。
分析：美國通脹數據後黃金有了更多上升空間
美國數十年來的通脹新高推動金價大幅上漲，突破了關鍵的1834美元阻力位，飆升至6月16日以來的最高水平，之後大幅回落至1853美元/盎司。儘管美元重新走強，但金價仍大幅上漲，因為通脹飆升增強了黃金作為通脹對沖工具的吸引力。在節日期間市場疲軟的情況下，金價在最近的飆升後正小幅回調。然而，美元反彈趨勢的暫停限制了金價的回落。近期來看，在美國通脹數據之後以及美國退伍軍人節假期期間，金價走勢可能仍然有限，將保持在熟悉的價格區間內。
道明證券大宗商品策略全球主管BartMelek指出，美國債券市場的通脹預期激增“有利於黃金”，因其通常被用作對沖通脹。如果通脹預期繼續與財政支出同步上升，我們可能會看到相當一段時間內實際利率繼續處於深度和更深的負值區域，這將對貴金屬有所幫助。
HighRidgeFutures金屬交易部董事DavidMeger稱：“我們又一次看到了火熱的通脹數據，黃金是典型的對沖通脹工具，我們認為通脹是潛在的利多環境，將在未來幾周和幾個月推動金市大漲。”
