美聯儲宣佈加息後固定週期內將經濟衰退
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2021-12-23 11:28:04
美聯儲隔夜融資利率自去年10月以來首次下跌
紐約聯邦儲備銀行週二公佈的數據顯示，美聯儲首選的替代Libor的有擔保隔夜融資利率從12月20日的0.05%降至0.04%。這是該基準指數自去年10月以來首次下跌。兩個月前引發股市下跌的情況反映了當前的環境。市場對特定國債或回購協議的需求增加，因為空頭頭寸需要融資，此外，本周每月都有政府支持企業的現金流入融資市場。
投資者押注利率到2023年底就會在1.25%左右觸
本週五隔夜指數掉期顯示，投資者押注，利率到2023年底就會在1.25%左右觸頂，也就是說，提前整整一年達到巔峰。即使是點陣圖中最為鴿派的美聯儲官員2024年利率預測值也有1.9%以上，比這一利率市場預期高67個基點。
換言之，利率市場交易者的預期比美聯儲的預測更為鷹派，市場預期的2024年利率水準遠低於聯儲最鴿派的預測水準。因此，市場預測，美聯儲將比自身預測時間提前結束這輪加息週期，也就是說，明年絕對不止加息三次，會更快加息，完成這輪加息週期。
美聯儲點陣圖
美聯儲更新的點陣圖顯示，大多數聯儲官員預計2022年和2023年、即明年和後年會各加息三次。官員預測的2024年利率中位值為2.125%。這意味著，美聯儲決策者總體預計，到2024年末，聯儲將在當前利率水準的基礎上加息八次。
媒體評論稱，諷刺的是，美聯儲現在向市場的明年預期靠近，交易者卻在押注，這會導致加息週期更短，幅度更小。事實上，本週五已有美聯儲高官放出不會等到明年年中、而是明年春季就加息的風聲。
機構數據顯示：經濟衰退平均會在36-42個月後出現
德意志銀行的數據顯示，在美聯儲自1955年以來的13個獨立加息週期中，從宣佈加息當天開始計算，經濟衰退平均會在36-42個月後出現，其中中位數和平均水準為首次加息後的37個月和42個月。
從美債收益率曲線來看，首次加息過後，美國2年期和10年期國債收益率曲線幾乎都會趨平，在加息後的一年內平均利差為80個基點。假設從現在到明年6月收益率曲線都是平坦的，鑒於美國2年期和10年期國債收益率利差目前已低於80個基點，2022年6月的首次加息可能會使收益率曲線在2023年6月出現倒掛。
