過去幾天土耳其裏拉大幅下跌令全球市場感到不安，盡管專家預計土耳其面臨的問題不會引發下壹場金融危機。

　　專家稱，土耳其佔世界經濟的比重不到1%，全球對土耳其銀行業的敞口也很小。根據國際清算銀行和摩根大通資產管理公司的數據，西班牙銀行對土耳其金融體系的敞口最大，但它們僅佔整體資產的4.5%。

　　8月15日，駿利亨德森投資基金（Janus Henderson Investors）的投資組合經理Sat Duhra稱，這些數字並不讓他感到擔心。在投資者對不斷升級的貿易爭端、美國利率上升越來越感到不安之際，土耳其的事態發展堪稱“火上澆油”。

　　分析認為，土耳其最近危機的輸家和贏家如下：

　　輸家：新興市場和銀行

　　在這種背景下，新興市場——土耳其是其中之壹——成為最近市場暴跌中的最大受害者。iShares MSCI新興市場交易所交易基金本周下跌逾1%，盡管土耳其僅佔基礎資產的比例僅為0.6%。

　　投資者壹直在將資金撤出更廣泛的新興市場，因為他們擔心其他國家，尤其是那些財政狀況不佳的國家，會步土耳其的後塵。這類撤資對其他貨幣造成了傷害：本周早些時候，印度盧比和阿根廷比索兌美元匯率跌至歷史最低水準。

　　但專家錶示，這種擔憂可能是沒有根據的。8月14日，富國銀行投資研究所（Wells Fargo Investment Institute）在壹份報告中錶示：“土耳其的危機引發了人們對更脆弱新興市場國家的擔憂。這些國家的經常賬戶赤字也更大，比如巴西、南非和阿根廷。重要的是要記住，總體而言，新興市場國家的財務狀況要比20年前強得多。”

　　報告補充稱，盡管對土耳其金融體系的風險敞口有限，但美國、歐洲和日本的銀行股也受到了沖擊。

　　西班牙對外銀行（BBVA）和義大利聯合信貸銀行（UniCredit）等歐洲銀行股價本周分別下跌3.3%和4.6%。這兩家銀行在土耳其擁有分行。

　　在當前形勢下，土耳其銀行很容易受到沖擊，因為企業積纍了大量外幣債務。考慮到裏拉的疲軟，這些債務可能越來越難以償還。土耳其以裏拉以外貨幣計價的借款總額已增長至其GDP的50%以上，其中大部分債務由企業持有。

　　投資者擔心，土耳其銀行內部的疲弱可能會波及在該國擁有資產的外國銀行。

　　8月15日，牛津經濟研究所（Oxford Economics）新興市場首席經濟學家Nafez Zouk在電視節目中錶示：“整個體系的弱點是銀行體系。我認為現在，我們仍然處在壹個良好的位置。如果未來9到12個月依然保持這種情況，我認為土耳其銀行將成為最薄弱的環節。”

　　贏家：美元與歐盟-土耳其關系

　　隨著投資者尋找避風港來存放資金，在美國經濟走強和利率上升的背景下，美國資產成為他們最喜歡的資產。

　　在土耳其出現問題的同時，美聯儲拋售了創紀錄數量的美國國債。投資者的這種需求幫助美元指數今年上漲了4%以上。

　　Point View Wealth Management創始人、總裁兼首席投資策略師迪策（David Dietze）稱，美國利率上升有兩方面的作用：壹是使這些新興市場國家以美元計價的債務更難償還；最重要的是，其導緻人們爭相利用美國利率的效應，從而推高了美元，也使得償還美元債務變得更加睏難。

　　土耳其總統埃爾多安和美國總統特朗普在關稅和美國牧師安德魯·佈朗森被拘留問題上發生沖突。政治風險咨詢公司歐亞集團(20.46 -0.82%,診股)（Eurasia Group）在8月14日PO的壹份報告顯示，這為土耳其與歐盟國家關系升溫提供了壹個機會。

　　歐亞集團錶示，歐盟和土耳其在法治和新聞自由方面存在“長期問題”，但與特朗普“反復無常的立場”不同，歐盟在與埃爾多安打交道時壹直非常謹慎。特朗普在歐洲不受歡迎，這使得歐盟領導人不太可能支援他的做法。歐盟高級官員指出，目前在關稅、威脅以及其他許多方面，歐盟和土耳其在與美國打交道時存在相似之處。

　　在對美國展開批評方面，土耳其已經開始獲得歐盟的支援。

　　德國經濟部長阿爾特邁爾（Peter Altmaier）批評特朗普對土耳其徵收新關稅，而土耳其財長阿爾拜拉克（Berat Albayrak）在推特上對該報道做出了“非常積極的回應”。歐亞集團錶示，這錶明歐盟與土耳其的關系可能會繼續升溫。