高盛：加拿大和英國需警惕私人部門盈余這個數據
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2018-08-29 14:21:49
高盛分析師錶示，壹個沒有受到充分重視的指標正在給壹些發達市場亮起紅燈。
以全球經濟研究主管Jan Hatzius為首的高盛分析師在8月23日的研究報告中錶示，事實已經證明，私人部門的財政余額--壹個經濟體的總收入減去所有家庭和企業的支出--是壹個比經常賬戶余額更強有力的危機預測指標。
“好消息是，最大的發達經濟體--美國、歐元區和日本--都保持著健康的私營部門盈余，”他們寫道。“不那麽好的消息是，壹些規模較小的發達經濟體--尤其是加拿大和英國--存在大規模的赤字，似乎很容易受到利率上升和資產市場走軟的影響。”
在貨幣緊縮、美中貿易摩擦以及壹些新興市場面臨的壓力時不時就會引發動蕩的情況下，這壹發現嚮全球經濟又發出了壹個警告信號。
高盛的分析師們寫道，私人部門赤字意味著家庭和企業無法靠當前收入維持當前支出，只能依賴凈借款或資產出售，在利率上升或市場下跌的環境下，這會讓經濟增長和金融穩定變得更加脆弱。
他們錶示，加拿大和英國的風險似乎最大，考慮到加拿大房地產市場過熱以及英國脫歐談判可能會導緻收入預期和私人支出下降的情況更是如此。
另壹方面，私人部門盈余是預示增長的有力指標。這些分析師統計了17個發達經濟體從1980年代中期到現在的情況，他們發現，當私人部門余額與GDP的比例超過1%時，隨後三年的GDP增速會比潛在增長率高出0.4個百分點--他們認為其“經濟影響巨大”。
高盛分析師們錶示，私人部門的巨額赤字是壹個比債務增長和資產價格都更可靠的指標。他們認為該指標也能夠比經常賬戶余額更好地預測危機，因為關註私人部門可以更好地衡量“投機熱潮爆發”的風險。
