摩根大通：流動性緊縮 恐釀下波金融危機
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2018-09-13 14:28:50
美國最大銀行摩根大通錶示，10年前各國政府與央行為遏止金融危機，嚮市場大量挹註流動性。但諷刺的是，當初這項對策卻恐將成為下波金融危機的導火缐。不過該投行也預測，這種危機近期間還不至於發生。
10年前雷曼兄弟破產，並進而在全球掀起金融海嘯。美國經濟陷入衰退，導緻上百萬民眾失業或失去房子；美股也慘遭腰斬，標準普爾500指數市值縮水逾半。為因應該危機，各國政府與央行也相繼採取史無前例的解決方案。
其中重要壹項就是龐大的貨幣刺激措施，包括政府嚮金融資產購買不良資產的不良資產救助計畫（TARP），以及央行大舉收購公債以降低利率與刺激投資的量化寬松等。摩根大通預估，全球央行約買進10兆美元資產。
該投行指出，「從2019年起，該寬松環境預料將反轉。資金外流恐導緻資產下跌與流動性緊縮，並還可能引發金融危機」。它聲稱，「下次危機的主要歸因將是嚴重的流動性受阻」。
央行政策轉變，對股市預料是壹大風險。Stifel機構股票策略部門負責人班尼斯特（Barry Bannister）最近警告，美股已處於「危險區」，利率升高恐令股市落入熊市，其下跌速度將快於Fed的反應。
摩根大通把金融危機發生的假設情況歸咎於「嚴重流動性危機」。它提到發生時機「取決央行貨幣正常化速度、商業景氣循環動能，與美國政府發動貿易戰等特殊事件等。」
不過該投行並不認為危機在近期將會發生。它說美國經濟雖存在充分失衡但並不明顯，這也意味下次衰退引發2008年金融海嘯的機率大減，比較可能的情景，是「比2008年溫和，比較像是1990或2001年的金融危機。」
它還預測，明年起美國經濟陷入衰退的機率為25％，與歷史平均水準的17％外匯開戶相差不遠。
