壹份新的報告顯示，油價飆升的可能性正變得越來越大，油價重演2008年走勢並非完全不可能。

　　原油供應面臨收緊風險

　　伊朗的原油供應中斷比多數分析師預期的更為嚴重，美國頁巖油瓶頸可能阻止非OPEC國家填補伊朗造成的供應缺口。更糟糕的是，國際海事組織定於2020年生效的新法規可能會大幅收緊原油供應。

　　美銀美林在壹份報告中寫道，綜合考慮這些因素，出現類似於2008年那種油價飆升和崩盤情形的可能性增加了。美銀美林預測，佈倫特原油價格將在2019年第二季度末達到95美元/桶。2008年，佈倫特原油價格飆升至近150美元/桶。

　　隨著委內瑞拉和伊朗這兩個主要產油國去年第四季度推高了油價，原油的供應狀況看起來越來越令人擔憂。值得註意的是，美銀美林還上調了伊朗每日損失原油量的預估，從先前的50萬桶/日上調至100萬桶/日。

　　美國頁巖油可以部分彌補這壹缺口，但頁巖油鉆探的爆炸性增長正開始放緩，部分原因是管道瓶頸。美銀美林預計，美國2018年的原油供應量將增長140萬桶/日，但在2019年僅增長100萬桶/日。

　　這意味著，WTI原油不像佈倫特原油那樣面臨同樣的上行壓力，這在很大程度上是因為頁巖油領域的基礎設施瓶頸，這使得美國國內的原油供應有些停滯。

　　實際上，並不僅僅是西德克薩斯的原油限制造成了問題。美銀美林在壹份報告中錶示：“二疊紀盆地的管道瓶頸將延伸到其他地區，如巴肯或尼佈拉拉，隨著國內產出超過了物流能力，我們甚至不排除墨西哥灣沿岸的臨時原油出口能力受到限制的情況。”

　　原油需求情況並不清晰

　　與此同時，原油需求方面的情況並不那麽清晰。目前，原油的需求仍然強勁。國際能源機構認為，2018年的原油需求增速為140萬桶/日，而美銀美林對此錶示贊同。但美銀美林也指出，三個重要的需求面因素值得關註，這可能會破壞高油價。

　　首先，美元走強，這可能阻止油價像2008年那樣上漲。其次，新興市場較高的債務水準意味著，許多國家的處境比2008年要差。第三，由於美聯儲加息、美國企業減稅和美國上調關稅，資本可能繼續逃離新興市場。

　　為什麽關註新興市場呢？這是因為，除了危機蔓延的可能性外，新興市場佔了大部分石油需求增長，因此任何動蕩都會打亂全球原油需求格局。美銀美林錶示，美元走強、債務上升和資本外逃意味著，如果佈倫特原油價格飆升至120美元/桶以上，新興市場的石油需求可能隨之大幅減少。

　　盡管如此，仍有壹些因素可能會導緻油價大幅飆升，即使相應的需求破壞暫時使油價飆升。

　　美銀美林認為，全球總供應中斷約為300萬桶/日，僅略低於2014年375萬桶/日的峰值。這還沒有考慮到伊朗正在減少的原油供應。換句話說，如果伊朗因遭受美國制裁，每天損失約100萬桶的原油，全球原油供應中斷總量可能會飆升至約20年來的最高水準。

　　但是至少，石油和天然氣行業內部的悲觀情緒似乎已經煙消雲散。有報道指出，在22家大型能源公司第三季度的財報電話會議上，“低油價維持更長時間”這樣的話沒有被提及，這是2015年以來首次出現這種情況。

　　就在不久之前，美國頁巖油的迅猛增長還被認為永久性地降低了邊際產量價格，這將在可預見的未來導緻油價在壹段時間出現下滑。隨著越來越多的分析師預計未來油價將上漲，油價下跌的預測似乎轉瞬即逝。

　　油價有望突破100美元/桶

　　據報道，摩科瑞能源集團聯合創始人賈基(Daniel Jaeggi)在標普全球普氏亞太石油大會上的講話中錶示：“市場沒有對第四季度原油供應可能減少200萬桶/日做出反應。在我看來，這使得油價有望突破100美元/桶。”與此同時，另壹家頂級石油交易商托克石油公司的交易聯席主管錶示，到今年年底，油價有可能達到100美元/桶。

　　沙烏地的反應將是決定這種情況是否發生的關鍵因素之壹。沙烏地的石油部長法利赫(Khalid Al-Falih)錶示：“我們的計劃是滿足原油需求。沙烏地沒有增加石油產量的原因是，我們所有的客戶都得到了他們想要的所有石油。”

　　在他發錶這番言論之前，OPEC宣佈沒有增加產量的計劃。 有報道稱，沙烏地阿美嚮客戶錶示，10月份阿拉伯輕質原油可能會出現短缺。長期而言，如果伊朗停產，該公司將無法滿足需求。

　　壹位石油交易員錶示：“油價即將飆升，可能升至90-100美元/桶之間。受影響的不只是伊朗。隨著美國汽油價格上漲，這將產生 更糟糕的反嚮效果。”

　　沙烏地已經正式錶示，即使伊朗的大部分原油生產停產，沙烏地也可以彌補伊朗的損失。過去，沙烏地官員曾錶示，如果市場需要，他們可以每天生產1200-1250萬桶原油。但是，沙烏地消息人士則錶示，如果市場有需要，每日石油產量增加1100萬桶已經夠多了，哪怕只是幾個月的時間。

　　隨著石油產量達到1040萬桶/日，這使得閑置產能大大少於人們通常認為的水準。據報道，盛寶銀行的大宗商品策略主管漢森(Ole Hansen)錶示，油價正在走高。目前，技術面和基本面似乎都暗示油價未來將外匯開戶出現上升。