壹、回調法則：

　　回調是指價格在主運動趨勢中的暫時的反轉運動。回調理論是江恩價格理論中重要的壹部分。

　　根據價格水準線的概念，50%、75%、100%作為回調位置是對價格運動趨勢的構成強大的支援或阻力。

　　例如：某只股票價格從40元最高點下降到20元最低點開始反轉，價格帶的空間是40元減去20元為20元。這壹趨勢的50%為10元，即上升到30元時將回調。而30元與20元的價格帶的50%為5元，即回調到25元時再繼續上升。升勢壹直到40元與20元的75%，即35元再進行50%的回調，最後上升到40元完成對前壹個熊市的100%回調。

　　那麽，如何判斷峰頂與峰底呢？江恩認為壹年中只做幾次出色的交易就可以了，為此，需要觀察以年為單位的價格圖，來決定壹年中的頂步與底部，然後才是月線圖、周線圖和日線圖。

　　二、江恩50%回調法

　　江恩50%回調法則是基於江恩的50%回調或63%回調概念之上。

　　江恩認為：不論價格上升或下降，最重要的價位是在50%的位置，在這個位置經常會發生價格的回調，如果在這個價位沒有發生回調，那麽，在63%的價位上就會出現回調。

　　在江恩價位中，50%、63%、100%最為重要，他們分別與幾何角度45度、63度和90度相對應，這些價位通常用來決定建立50%回調帶。

　　投資者計算50%回調位的方法是：將最高價和最低價之差除以2，再將所得結果加上最低價或從最高價減去。

　　當然，價格的走勢是難以預測的，我們在預測走勢上應該留有余地，實際價格也許高於也許低於50%的預測。

　　江恩投資實戰技法適合於各種時間尺度的圖錶，包括5分鐘圖、日線圖、周線圖、月線圖和年線圖。

　　經過觀察大量的圖錶，可以看到以下江恩法則的存在：

　　1 價格明顯的在50%回調位反轉；

　　2 如果價格穿過50%回調價位，下壹個回調將出現在63%價位；

　　3 如果價格穿過63%回調價位，下壹個回調將出現在75%價位；

　　4 如果價格穿過75%回調價位，下壹個回調將出現在100%價位；

　　5 支援位和阻力位也可能出現在50%、63%、75%和100%回調重復出現的價位水準上。

　　6 有時價格的上升或下降可能會突破100%回調價位。

　　江恩循環周期理論

　　壹、江恩循環理論

　　江恩的循環理論是對整個江恩思想及其多年投資經驗的總結。

　　江恩把他的理論用按壹定規律展開的圓形、正方形、和六角形來進行推述。這些圖形包括了江恩理論中的時間法則、價格法則、幾何角、回調帶等概念，圖形化的揭示了市場價格的運行規律。

　　江恩認為較重要的循環周期有：

　　短期循環：1小時、2小時、4小時、......18小時、24小時、3周、7周、13周、15周、3個月、7個月；

　　中期循環：1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年；

　　長期循環：20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年。

　　30年循環周期是江恩分析的重要基礎，因為30年共有360個月，這恰好是360度圓周循環，按江恩的價格帶理論對其進行1/8、2/8、3/8......7/8等，正好可以得到江恩長期、中期和短期循環。

　　10年循環周期也是江恩分析的重要基礎，江恩認為，十年周期可以再現市場的循環。例如，壹個新的歷史低點將出現在壹個歷史高點的十年之後，反之，壹個新的歷史高點將出現在壹個歷史低點之後。同時，江恩指出，任何壹個長期的升勢或跌勢都不可能不做調整的持續三年以上，其間必然有三至六個月的調整。因此，十年循環的升勢過程實際上是前六年中，每三年出現壹個頂部，最後四年出現最後的頂部。

　　上述長短不同的循環周期之間存在著某種數量上的聯系，如倍數關系或平方關系。江恩將這些關系用圓形、正方形、六角形等顯示出來，為正確預測股市走勢提供了有力的工具。

　　熟練的掌握了循環理論，可以有效的把握進出市場的時機，成為股市的贏家。

　　二、周期理論的運用

　　以周期理論為主要工具的分析者認為，市場運動的最終線索就在其運行周期上。不可否認，時間周期的研究成果，為我們的測市手段增加了時間維度。作為理論，經過不斷豐富和發展之後，變得繁復而深奧是可以理解的；作為手段，其存在和發展必定有其特殊理由，但任何壹種技術都會因其自身利弊、得失而無法概全。在這裏，筆者力求以簡練的語言和朋友們交流其核心內容的應用心得。

　　通常，周期分析者認為，波谷比波峰可靠，所以周期長度的度量都是從波谷到波谷進行的，原因大概是絕大多數周期的變異出現在波峰上，也就是說波峰的形成比較復雜，因而認為波谷更可靠些。從實際應用結果來看，在牛市中周期分析遠比在熊市中錶現優異。原因何在，筆者認為，這與周期理論研究傾嚮於關註底部有關。同時筆者發現，在牛市中，波谷比波峰形成或駐留的時間相對較短，而波峰因常出現強勢整理的態勢，變得復雜起來，所以較難把握。在熊市中則相反，因為市態較弱，市場常以整理形態取代反彈，所以波峰比波谷形成時間要短，易於發現。在運用周期理論測市的時候，牛市中以波谷法度量較為準確，熊市中以波峰法度量勝算更高些。筆者之所以傾嚮於度量構築時間較短的形態，是因為這樣的形態比較容易判別，預測時間目標與實際發生時間的偏差較小，有興趣的朋友不妨壹試。

　　在決定使用峰測法還是谷測法度量的時候，除了使用趨勢線來篩選之外，還有壹種方法也可以給您很大的幫助，那就是先觀察上壹層次周期中，波峰是嚮周期時間中線左移還是右移，即壹個漲跌周期如是40天，波峰是嚮20天之前移還是嚮20天之後移，左移看跌，右移看漲。看跌時用峰測法，看漲時用谷測法。波峰左移和右移作為輔助工具之壹，適用於任何趨勢和長度的周期。周期理論中四個重要的基本原理：疊加原理、諧波原理、同步原理、比例原理，以及兩個通則原理：變通原理、基準原理，本文中不再贅述了。

　　關於時間周期，則不能不提神奇的菲波納契數列1、1、2、3、5、 8、12、21、34、55、89、144……，這組數字之間的關系，有書籍專論，本文不詳細述及。由於它是波浪理論的基礎，波浪理論與周期理論也頗有淵源，在運用周期理論測市的時候，不論是從重要的市場頂部只是底部起嚮未來數算，得出菲波納契時間目標，這些日子都可能意味著成為市場重要的轉摺點。在這些時間視窗，如何取得交易信號，還需輔以其他技術手段以驗證。對於神奇數字，筆者從江恩理論及其小說中體會到壹種默契，江恩將“7”及其倍數的周期視作重要的轉摺點。筆者發現，如果這個數字是菲波納契數×7，那這個數字更神奇。我們如何理解“7”這個數字呢，在江恩眼裏，上帝用７天創造了世界，因此“7”是壹個完整的數字；在聖經中，人類最大的敵人-死亡的恐俱也是可以克服的，耶酥在死後的第３天站起來，第7天復活，這意昧著７天是壹個周期，“3”是菲波納契數字，就是“4”也相當不平凡。地球自轉壹周為360度，每４分鐘旋轉1度，因此，最短的循環可以是4 分鐘，地球啟轉壹周需再24小時，也是4的倍數，所以４×７天的周期也是壹個很重要的短期周期。而上述壹系列數字構成了價格變化的時間窗，壹旦市場進入了時間窗，我們還須依靠其他技術工具做過濾器，如擺動指標KDJ、W%、RSI等，過濾偽雜信息來判斷轉摺點的出現，並得出交易信號。需要特別指出的是，在運用周期理論、波浪理論菲波納契數列的時候，要註意它們都是以群體心理為基礎的，也就是說市場規模越大，參與的人數越多，就越符合上述理論，比如股指遠比個股符合上述理論，況且波浪理論本意也是應用於股市平均指數的。此時，我們就會發現，前面述及的神奇數字就越發神奇。