基本面分析：資產市場模式和資產市場說
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2018-12-24 14:47:01
什麽是資產市場模式？
金融資產（股票和債券）貿易的迅速膨脹使分析家和交易商以新的視角來審視貨幣。諸如增長率、通脹率和生產率等經濟變數已不再是貨幣變動僅有的驅動因素。
源於跨國金融資產交易的外匯交易份額，已使由商品和服務貿易產生的貨幣交易相形見絀。
資產市場方法將貨幣視為在高效金融市場中交易的資產價格。因此，貨幣越來越顯示出其與資產市場，特別是股票間的密切關聯。
什麽是資產市場說？
資產市場論亦稱資產市場決定匯率論，主要包括以下幾種：貨幣學派的匯率理論。
貨幣學派的匯率理論由貨幣學派的金融專家賈考伯·弗蘭克兒（Jacob A·Frankel）和哈裏·約翰遜（Harry G·Johnson）等人在其著作《匯率經濟學》中提出來的。
資產市場說▪核心思想
是壹種從中短期的角度分析匯率決定與匯率變動的理論。
強調貨幣市場和貨幣存量的供求情況對匯率決定的影響。認為匯率的決定由各國貨幣存量的供求引起。匯率決定於貨幣市場的均衡而非商品市場的均衡；匯率的變化由兩國貨幣供求關系的相應變化而引起；從長期來看，承認購買力平價理論，即過多的貨幣供應所引起的通貨膨脹，必然使該國貨幣匯率下浮，從短期看，兩國金融資產的供求情況，即人們自願持有或放棄這些金融資產的情況決定匯率；國民收入與本幣匯率錶現為正相關關系；國家宏觀經濟政策對匯率發揮著重要作用；強調合理預期對匯率變動的影響。
資產市場說▪核心觀點
在經濟運行中出現某些變化（如貨幣供給增加）的短期內，匯率將發生過度的調節，很快會超過其新的長期均衡水準，然後再逐步恢復到它的長期均衡水準上。這是因為，金融市場對外生的沖擊可立即進行調節，而商品市場則在壹段時間後才能緩慢地進行調節。該學說同樣主張只有貨幣需求等於貨幣供給，貨幣市場才能達到均衡的貨幣主義學派觀點。
