基本面分析:資產市場模式和資產市場說

作者:互易市場來源:www.change888.com 時間:2018-12-24 14:47:01

金融資產(股票和債券)貿易的迅速膨脹使分析家和交易商以新的視角來審視貨幣。

       什麽是資產市場模式?

       金融資產(股票和債券)貿易的迅速膨脹使分析家和交易商以新的視角來審視貨幣。諸如增長率、通脹率和生產率等經濟變數已不再是貨幣變動僅有的驅動因素。

       源於跨國金融資產交易的外匯交易份額,已使由商品和服務貿易產生的貨幣交易相形見絀。

       資產市場方法將貨幣視為在高效金融市場中交易的資產價格。因此,貨幣越來越顯示出其與資產市場,特別是股票間的密切關聯。

       什麽是資產市場說?

       資產市場論亦稱資產市場決定匯率論,主要包括以下幾種:貨幣學派的匯率理論。

       貨幣學派的匯率理論由貨幣學派的金融專家賈考伯·弗蘭克兒(Jacob A·Frankel)和哈裏·約翰遜(Harry G·Johnson)等人在其著作《匯率經濟學》中提出來的。

       資產市場說▪核心思想

       是壹種從中短期的角度分析匯率決定與匯率變動的理論。

       強調貨幣市場和貨幣存量的供求情況對匯率決定的影響。認為匯率的決定由各國貨幣存量的供求引起。匯率決定於貨幣市場的均衡而非商品市場的均衡;匯率的變化由兩國貨幣供求關系的相應變化而引起;從長期來看,承認購買力平價理論,即過多的貨幣供應所引起的通貨膨脹,必然使該國貨幣匯率下浮,從短期看,兩國金融資產的供求情況,即人們自願持有或放棄這些金融資產的情況決定匯率;國民收入與本幣匯率錶現為正相關關系;國家宏觀經濟政策對匯率發揮著重要作用;強調合理預期對匯率變動的影響。

       資產市場說▪核心觀點

       在經濟運行中出現某些變化(如貨幣供給增加)的短期內,匯率將發生過度的調節,很快會超過其新的長期均衡水準,然後再逐步恢復到它的長期均衡水準上。這是因為,金融市場對外生的沖擊可立即進行調節,而商品市場則在壹段時間後才能緩慢地進行調節。該學說同樣主張只有貨幣需求等於貨幣供給,貨幣市場才能達到均衡的貨幣主義學派觀點。

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