過去的壹周對於黃金多空雙方來說，都是充滿著機會和陷阱。周初壹波淩厲的上漲令金價刷新10個月高位，多頭也在雀躍中期待著1350/66的突破。然而市場在最後兩個交易日急轉直下，尤其是周四的重挫令局勢突然變化。隨著周線級別上出現“射擊之星”的形態，以及密集成交區的壓制，多頭在本輪行情中再創新高的難度顯然增大了不少。
　　
　　在經典K線理論中，上影線明顯大於實體的情況如果出現在價格區間頂部區域或者上漲行情中，則被定義為射擊之星。這種形態屬於反轉形態之壹，通常意味著趨勢的改變。而在下跌行情中，同樣的形態則被定義為倒錘頭線。
　　
　　以2013年中至今的黃金周線圖為例，粗略的看壹下就不難發現，類似的K線出現之後，通常會帶來階段性頭部，甚至是大幅的回落。唯壹的例外出現在去年12月末，但即便在當時，金價在後續的1-2周也陷入了漲勢的停滯，直到壹根外包吞噬陽線的出現。
　　
　　因此，在本周的行情出現之後，市場的力量對比可能在不經意間已經由市場本身錶達了出來：除非下周黃金多頭能夠快速突破1346的本周高位，否則更大機率是展開調整/回落行情。
　　
　　值得壹提的是，市場壹直在討論的5年強阻力區域從圖形本身也很容易觀察到。這除了會引發短線投機者的做空之外，大量的看漲者也很有可能仔細考慮落袋為安的問題。尤其是在金價上漲接近200美元之後。
　　
　　黃金基本面變化了麽？
　　
　　在技術面的探討之後，很多長線投資者關註的話題多多少少會涉及到黃金和相關邏輯的基本面情況。我們認為，支撐金價走高的因素從未消退，但是也並未出現非常直觀的強化或改善。以下幾個誤區/誤讀，投資者在交易中無需過度在意。
　　
　　1.央行狂掃黃金=金價牛市
　　
　　在此前《央行買黃金就是大利好？妳還是太年輕》的文章中歷史數據已經告訴我們，對於市場人氣，央行的消息可能的確是有幫助的，但是與金價牛熊市關聯度並不高。相反的，央行拋售黃金倒是可以被視為壹個金價觸底反彈的反嚮指標。
　　
　　2.美聯儲貨幣政策從緊縮轉嚮寬松，利好黃金
　　
　　相對遠壹些的案例出現在2016年末，當時美聯儲正式開啟加息步伐，而當年每次FOMC加完息，金價都能夠上漲。如果妳認為這是因為市場預期已經體現，靴子落地所導緻的行情，那麽現在的狀況為什麽不是壹樣呢？（市場都預期到了美聯儲加息睏難）
　　
　　最近的行情自然是周四淩晨的FOMC會議紀要，聯儲內部集體對加息願景的看淡並未幫助金價更上壹層樓，反而導緻金價大跌20美元。
　　
　　3.市場不確定性巨大，黃金將受益於避險
　　
　　2019年至今，黃金的上漲和避險可以說沒有半毛錢關系。美股A股漲得歡，其他消息面也是平靜如水。或許未來股票市場的重挫是能夠讓資金更多的湧嚮黃金，但是就短期層面來說，股市和黃金市場並不存在蹺蹺闆效應。
　　
　　當然，更多支撐黃金長期基本面的因素也從未消失過。無論是法幣的公信力情況、全球政府的“負債規模”、黃金開採成本的逐年上行、還是市場中隱藏的諸多不確定因素，都在中長期可以給予黃金足夠多的支撐。
　　
　　什麽時候這些因素或者其他因素能夠更好的幫助金價上行？黃金的月線圖可能會更直觀的告訴我們。無論是圓弧底還是頭肩底的形態，都更支援金價最終會突破壓制區間。但在這壹天到來之前，牛市這壹口號，就僅僅只是口號。
　　
　　下周事件
　　
　　鮑威爾將於2月26-27日在國會兩院作證。美聯儲1月會議紀要重燃市場對今年可能加息的預期，但隨後出爐的美國數據疲軟又強化了外界對美聯儲將按兵不動的預期。市場將從美聯儲主席半年度證詞中尋找更多有關貨幣政策的線索。美聯儲壹直強調視經濟數據採取行動，定於下周公佈的美國四季度GDP、12月工廠訂單和個人收支等報告將反映去年年底的經濟和通脹狀況。市場預計美國四季度GDP增速放緩至2.5%，12月核心PCE物價指數同比漲幅持穩於1.9%。
　　
　　考慮到技術形態的負面，我們更傾嚮於市場將面臨回落修正。市場的主要壓制將會出現在1338、1342及1346。
　　
　　如果價格能夠刷新本周高位，那就意味著回調的看法是錯誤的。如果沒有這樣的情況出現，我們建議重點關註1322/21及1302的支撐。
　　
　　如果1322/1321失守，1302將成為焦點。這壹水準是整個2月支撐金價的核心價格，也是空頭比較實際的目標位置。再下方的核心支撐將轉嚮1276和1253，但短期波動率並不支援如此深度的回撤。
　　
　　另外，由於下周將完成月線圖，因此1321作為本月的開盤點也意義重大。過去4個月金價的月線圖都是收漲的，這次還能夠延續麽？