歐銀加息要延後到2020年？歐元短線欲再上破恐有難度
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2019-03-01 17:23:22
歐洲央行將於下周四(3月7日)發錶利率決議。2月22-28日，壹項針對約100位經濟學家的調查顯示，面對歐元區經濟增長嚴重放緩的局面，歐洲央行可能將加息延後到2020年，並將很快重啟嚮銀行提供長期貸款的計劃。超過60%的經濟學家錶示，歐洲央行在此次會議上不會加息，但也不會出現任何長期貸款的官方宣告。
經濟學家預測歐銀3月將繼續維穩。2020年下半年才加息
市場已經完全消化了歐洲央行加息的影響，且正在積極討論該行推出新的貸款計劃，但這些經濟學家還是給出了以上結論。這項最新調查結果出爐之際，正值全球經濟放緩，美聯儲態度轉鴿，其他主要央行也已撤回近期政策收緊計劃之時。
凱投宏觀(Capital Economics)首席歐洲經濟學家肯寧厄姆(Andrew Kenningham)錶示：“我認為，歐洲央行官員錯過了這個周期實現貨幣政策正常化的機會。”
就在兩個月前，歐洲央行結束了其2.6萬億歐元的刺激計劃。該決定出臺之際，歐洲壹些主要經濟體的經濟增長正處於快速減速期，且沒有出現通脹擡頭的跡象。超過90%的受訪者經濟學家錶示，歐洲央行那時候結束量化寬松政策(QE）是正確的。他們現在預計，該行將嚮銀行發放新的低息貸款，其中84%的經濟學家預計，歐洲央行將在7月前實施這壹操作。
還有壹些受訪的經濟學家預計，歐洲央行最早在3月推出新壹輪長期再融資計劃(TLTROs)。
北歐斯安銀行的首席歐元區策略師達黑姆(Marius Gero Daheim)稱，量化寬松的結束絕不是退出刺激措施，而僅僅是停止進壹步增加刺激措施而已。如果歐元區經濟放緩的持續時間更長，歐洲央行仍可能在2019年年中左右出臺進壹步刺激措施。他認為，嚮銀行提供另壹輪長期融資的作用，只是維持當前的流動性供應，防止流動性狀況收緊。
2019年歐元區經濟預期增速遭第四次下修
2月份的這項調查還顯示，歐元區經濟增長和通脹預估再次被下調。
經濟學家預計，歐元區2019年GDP將增長1.3%，為兩年以來的最低水準。值得註意的是，這已經是經濟學家連續第四次下調歐元區2019年的經濟增長預期。
當被問及未來12個月歐元區經濟衰退的可能性時，50多位經濟學家認為僅有25%，但未來兩年的可能性則升至35%。這些經濟學家還預計，歐元區的通脹率至少要到2022年才能達到歐洲央行略低於2%的目標。歐元區2019年的平均失業率為1.4%，低於1月份1.6%的預估值，而2020年和2021年的平均失業率為1.6%。
經濟學家現在預測，歐洲央行要到2020年下半年才提高再融資利率，晚於1月份預測的2020年第壹季度。
壹些經濟學家現在還暗示，歐洲央行可能會錯過在這個周期完全收緊政策的機會。荷蘭合作銀行的宏觀戰略主管格魯特(Elwin de Groot)錶示，這種可能性顯然是存在的，在某種程度上有點像日本的情況。當前情況變好時，日本央行只是在考慮放松刺激措施的可能性，甚至沒有考慮加息。在某種程度上，歐洲央行可能也會陷入這樣的陷阱，認為如果基本通脹率保持在目前的水準，就沒有加息的機會。
歐洲央行下半年面臨人事換屆，同時當前歐元區整體經濟政治局勢仍有動蕩反復，這會令歐洲央行行長德拉基在任內最後時刻繼續保持小心謹慎。在此狀況下，歐元匯率近期也很難覓得長足有效的上行突破空間。
