存量客戶重拾兩融 小券商資金吃緊
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-03-10 10:27:53
近期行情火爆，帶動兩融余額快速回升。Wind數據顯示，年初至今，兩融余額從7489億元增至8495億元，尤其是深市標的，從年初的2869億元增至3300億元，漲幅超過滬市兩融變動幅度，這也與近期創業闆、中小闆的強勢領漲格局壹緻。記者身邊的券商員工也忙於兩融業務，並輔以“低成本”、“科創闆”等噱頭。
對於上述現象，北京壹位私募人士分析稱，兩融余額快速回升，或許與近期反彈過快有關，很多散戶、包括機構未能迅速提升倉位，為了追求收益，就會傾嚮於上杠桿。
在兩融規模快速上升的過程中，部分中小券商盤中出現了資金不足的問題。據記者了解，近日壹家西南地方券商信用部下發通知，“最近行情上漲較快，客戶融資需求陡增，造成盤中可能存在短時間資金緊張的情況，請做好客戶解釋工作”。有該公司員工解釋稱，券商的信用額度還剩不少，但是盤中出現了現金緊張，如果客戶融資規模過大，那麽公司就無法立刻打滿融資額度。
“牛市裏這種現象很正常。”壹位銀河證券的營業部員工評論稱，回顧2015年牛市，兩融額度壹度非常緊張，尤其是小券商，由於客戶少、往往不會給兩融業務安排太多頭寸，很多客戶只能在早上“搶”兩融額度，或者新的兩融業務只能等待老客戶償還本息後才能開展，“這也是銀河等大券商的優勢，基本上保持了充足的兩融資金”。按照《證券公司風險控制指標管理辦法》的規定，單壹客戶兩融業務規模佔券商凈資本的比例的監管標準為5%、預警標準為4%。
那麽，真實的兩融業務到底有多火爆？前述銀河證券員工告知記者，由於政策規定，壹個客戶只能在壹家券商開通兩融資質，因此各家券商均將兩融業務作為開發重點，以往存量客戶中具備兩融資質的基本都已開通，“因此新客戶其實不多，只是存量客戶的兩融規模確實有增長。”對於近期市面上很多券商以低成本的噱頭吸引兩融客戶的現金，她直言，實際上券商正常的兩融成本在8%左右，個別券商、如華西證券(11.880, -1.32, -10.00%)號稱兩融成本只有4.99%，但後續服務並不好，如果遇到近期的強勢行情，那麽就可能出現兩融現金緊張的問題。
有趣的是，2018年行情雕敝，多家券商紛紛提出經紀業務轉型財富管理業務，員工也將業務重點轉嚮基金和理財產品銷售。但2019年行情翻轉，經紀業務貢獻的收入漲幅明顯，月報顯示，今年1-2月券商前20強總凈利潤139億元、與去年相比接近翻番，相對而言基金銷售貢獻的收入增長有限。壹家中信證券(24.080, -2.68, -10.01%)北京某營業部的員工調侃說，早知如此，與其賣基金，還不如繼續服務客戶炒股。
