格羅斯接班人：坐穩了，歐元行情壹觸即發！
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2019-03-14 18:09:00
尼克·馬魯索斯(Nick Maroutsos)押註，在英國脫歐和歐洲經濟增長願景黯淡等令人不安因素的推動下，全球交投最活躍的貨幣對將重新陷入動蕩。
馬魯索斯說，鑒於歐元兌美元的波動率接近五年低點，進行“廉價對沖”的時機已經成熟。馬魯索斯本月接替比爾·格羅斯（Bill Gross），成為已更名為Janus Henderson Absolute Return Income Opportunities基金的首席經理人。大約三周前，他進行了壹筆跨式期權交易，並將期限調整為6個月。他在美國國債上也進行了類似的下註。
歐元倉位歸結為對動蕩即將來臨的信念。上周歐元兌美元跌至20個月來的最低水準。馬魯索斯預計，歐洲日益黯淡的經濟和政治形勢將對歐元構成壓力，並迫使歐洲央行出臺更多刺激措施。盡管他錶示歐元還有進壹步下跌的空間，但這種跨式期權頭寸的性質意味著，如果歐元大幅走強，該交易也將獲利。
“妳每個月花幾個基點來執行這筆交易，如果波動率飆升，我們的投資組合就會受益，”馬魯索斯說。“歐洲央行可能不得不實行某種形式的資產負債錶擴張，所有這壹切都指嚮歐元波動將加大。”
押註波動率旨在使投資組合免受匯率劇烈波動的影響，與他對該基金降低風險的願景相壹緻。上周，該交易作為對沖工具的價值得到了充分體現：歐元兌美元3月7日最低觸及1.1177，這是2017年以來未見過的水準，此前歐洲央行下調了經濟增長和通脹預期，並降低了收緊政策的預期。這波大跌足以讓歐元兌美元匯率打破年初至3月6日300-400個點的波動區間。狹窄的交投區間使得該貨幣對有望錄得有史以來最平靜的壹個季度。
英國脫歐相關消息只會鞏固馬魯索斯對歐元後市將加劇波動的看法。在他看來，雖然英鎊是押註英國脫歐協議結果的壹個自然選擇，但做多歐元波動率是壹個相對便宜的選項。
英鎊是所有G10貨幣中隱含波動率最高的。英國議會周三投票支援避免英國無協議脫歐，為延後脫歐打開了大門。與此同時，歐元6個月隱含波動率接近2014年以來最低水準。
馬魯索斯還押註美國債券市場會加劇動蕩。2月份基準10年期美國國債收益率錄得1979年以來最小的月度交投區間，波動幅度僅11.6個基點。反映美債波動預期的美國銀行MOVE指數接近2017年的紀錄低位。
在此背景下，大約兩周前馬魯索斯進行了10年期美國國債收益率的1年期跨式期權交易，因美聯儲3月會議臨近，且全球經濟增長願景持續惡化。
