義大利的公共債務問題可能成為影響歐洲甚至是全球經濟復蘇的灰犀牛事件。
　　
　　近幾年義大利公共債務水準壹直高居不下，CEIC數據顯示，2017年義大利負債率在131%左右，其公共債務水準已逼近墨索裏尼執政時期的高位（1919年-1924年期間義大利政府負債率達到139%-160%的歷史高位）。
　　
　　而歐盟在經歷過希臘債務危機後，不得不再次對義大利債務問題發出警告，義大利財政部長和央行行長也對債務問題和投資者信心等錶達了擔憂。義大利財政部部長Giovanni Tria在3月4日接受媒體訪問時錶示：“債務不斷增加讓投資者承擔的風險也水漲船高，這最終會影響投資者對義大利投資的信心和熱情”。
　　
　　從數據上來看，由於市場擔心兩個反對黨會聯合執政，義大利十年期債券的收益率由2%上最高升到3%，雖然當前收益率在2.7%左右，但這壹水準仍處歐元區最高。Giovanni Tria還錶示雖然當前睏難重重，但她對恢復投資者的信心持樂觀態度。她錶示，義大利的工業經濟基礎依然很強大，國際社會對此也是有目共睹的，此外她認為政府相關部門還需要推出相關措施提振國內居民信心。
　　
　　義大利債務問題有多嚴重？
　　
　　OECD數據顯示，自1996年來，義大利債務佔比（佔GDP）壹直穩居世界前三（僅次於日本和希臘）。2月13日，義大利央行行長Ignazio Visco錶示，“義大利的問題是公共債務，而不是銀行資產負債錶上的公共債務”。除了債務問題，義大利還面臨著經濟活力下降、不良貸款率攀升、青年失業率飆升等壹系列社會問題。
　　
　　2月28日，歐盟對義大利債務的問題發出警告，歐盟委員會指出當前義大利債務率是歐盟限額的兩倍以上，高企的公共債務對整個歐元區都會產生威脅。
　　
　　十年三次經濟衰退 投資者信心的衰退
　　
　　2019年開年第壹個月相關機構公佈數據顯示，義大利這個歐元區第三大經濟體經歷了十年內的第三次經濟衰退，連續兩個季度的經濟規模收縮讓義大利進入技術性衰退。四季度季環比初值-0.2%，低於預期的-0.1%，前值-0.1%。義大利當季GDP同比初值為0.1%，低於預期的0.3%，前值0.7%修正為0.6%。
　　
　　宏觀經濟預期的悲觀疊加不斷增長的財政計劃（低於2019年的初步計劃），市場普遍預計未來幾年內，義大利政府負債率仍不會下降，財政盈余收支會繼續惡化。
　　
　　在義大利反對黨上臺後，市場對義大利債務償還能力錶示擔憂。因為該政黨仍在增加其公共花銷預算。
　　
　　負債率高企也拖纍了投資者的情緒。Ifo研究所2019年2月PO的數據顯示，19個成員國的投資者情緒跌至四年多以來的最低水準。在其分析的八個歐元區國家中，義大利的經濟環境最為疲軟。
　　
　　另壹方面，義大利主權信用評級也面臨著下調的風險。穆迪當前給予義大利的信用評級為Baa3，評級展望為穩定，下壹次評級公佈的時間是3月15日；標普當前給予義大利的信用評級是BBB，評級展望為負面，下壹次評級公佈的時間是4月26日；DBRS當前給予義大利的信用評級是BBBH，評級展望為穩定，下壹次評級公佈的時間是7月12日。
　　
　　值得註意的是，義大利在2011年時的主權信用評級壹度高達Aa2，隨後因在歐債危機期間及之後積纍了大量公共債務被屢次下調評級。
　　
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