停止縮錶和暫緩加息與股市無關？這個明白人稱美聯儲“口是心非”
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2019-03-22 17:49:59
隨著3月美聯儲超預期鴿派，美股維持著近期的升勢，續刷五個半月新高，因美聯儲加息使得投資者投資成本加大，這對於股市不利。因此隨著美聯儲宣佈整個2019年都將按兵不動，美股受到了提振。
不過美聯儲強調其所採取的政策方針是基於美國當前的經濟狀況，尤其是通脹數據，美聯儲並沒有因為股市和特朗普的因素而放棄美聯儲的獨立性。
但是分析人士稱，當前美國不尋常的牛市實際上正是美聯儲推動的結果。而早些時候，被市場稱為“新債王”的岡拉克便錶示美聯儲政策突轉實際上正是被2018年末股市大跌給嚇到了。
因此在未來壹段時間美國股市仍是美聯儲政策走嚮的重要依據。
自金融危機以來，過去10年的美股牛市是不尋常的。因自金融危機爆發以來，全球經濟損失和風險不斷上升（風險包括債務風險，全球過去十年壹共增加了75萬億美元的債務），但是這不妨礙美股經歷了歷史上最長的牛市。
造成這個悖論的原因是這不是壹個可持續的牛市，因為美聯儲和其他央行每次在出現股價大跌時都會出手救市。盡管美聯儲的職責只有維持穩定的消費者價格水準以及實現就業的最大化，但是自金融危機以來，支援和推動股市上漲似乎成為了美聯儲非官方的第三項業務。
分析人士錶示，經濟增長率為2％，通貨膨脹率接近於零，全球各中央銀行要求繼續嚮金融體系傾註數萬億美元以維持經濟增長，這不是我們應該追求的經濟。即使金融體系需要再次整合，這也不是各國央行採取行動的原因。
在美聯儲的帶頭作用下，許多央行要麽停止收緊貨幣政策，要麽採取新的刺激政策，以紓解投資者對經濟放緩的擔憂。
美聯儲近日重申將對加息保持耐心，而歐洲央行行長德拉基已經排除了2019年加息的可能，並為銀行推出了壹批新的廉價貸款。
在其他地方，澳洲，加拿大和英國當局也均錶示採取觀望態度。
美聯儲想要幹預股市的最重要的原因在於家庭財富是美國消費者支出的主要變數。當家庭財富增長的時候，消費者會感到自信並且擁有更多的購買力，進而擴大支出，這種現象被稱為財富效應。這將會對美國的消費數據和PCE數據產生直接的影響。
財富效應在不同國家是不同的。此前匯通網曾指出澳洲的樓市是居民消費信心的重要指標，因房產在澳洲居民財富中佔有最大的佔比，房價下跌對應的是澳洲消費信心的回落以及支出減少。所以投資者可以根據具體資產在壹國居民財富中的佔比來追蹤相關數據的變化，進而預判壹國的經濟願景。
因此美聯儲壹直在竭力的支撐股市和家庭財富。在2018年底美國家庭財富出現暴跌和股市的大幅回落有很大的關系，尤其是美聯儲在12月維持加息的情況下，更加劇了股市的下跌，這迫使美聯儲不得不考慮政策的轉變。
由於美聯儲在過去10年不斷的推高市場通脹以提振股市，標普500的漲幅實際上遠遠的高於收益，且美股的估值正處於1929年的估值水準附近，這意味著美股註定將以壹種較為慘痛的方式進行修正。
未來美聯儲仍將密切關註美國股市的動嚮，並採取相應的舉措。
在1月末的時候，岡拉克便錶示美聯儲主席鮑威爾嚮股市投降了，因為2018年底的股市嚇到他了。
在3月中旬他再次強調美國股市在“之前和現在”都處於熊市，希望美聯儲主席鮑威爾能夠承認，美國股市錶現是設定貨幣政策的參考內容之壹。
如此看來，對於美聯儲的政策走嚮，岡拉克壹直是為數不多的“明白人”。
