這個奇葩國家怎麽總在貨幣危機的“路上”？今年似乎還有點玩崩的“徵兆”
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2019-03-27 16:53:20
本周壹土耳其裏拉的壹周隱含收益率收盤價從上周四的24.1%飆升至69.5%，幾乎翻了去年土耳其裏拉危機時的高點39.5%壹倍。
市場普遍認為，本周土耳其裏拉收益率波動主要是受土央行的外儲大幅減少以及上周五宣佈暫停壹周期回購標售（未錶明何時恢復）所影響。
從上圖可以看出，上壹次土耳其裏拉壹周期收益率達到如此高點，還要追溯到2001年經濟危機時，短短八個月美元/土耳其裏拉暴漲130%。
3月31日，土耳其將舉行地方選舉，對於土耳其裏拉來說，這也是潛在的風險事件。在這個關鍵節骨眼上接連出現經濟問題，讓土耳其總統埃爾多安多少有點“坐立不安”。
土耳其國家統計局3月11日公佈數據錶示土耳其去年四季度GDP同比下降3%，同時“斷崖式下跌”的私營部門信貸數據不由得讓人擔心出現了教科書般的“信貸泡沫破裂”。而造成這壹切的主要原因則是2018年8月土耳其與美國翻臉，土耳其裏拉單月暴跌30%，次月土耳其央行為了應對高達20%的通脹將基準利率提升至24%。
更雪上加霜的是，土耳其央行在3月21日公佈的外儲數據顯示，光是在2019年3月的前兩周，土央行外匯儲備就減少了63億美元至2850億美元，這也是2014年1月以來外儲下降速率最快的時期。土耳其央行官員在3月22日接受路透社採訪時錶示，外儲下降的主要原因是能源進口企業的匯率損失和支付外債引起的。
聞到“味道”的國際投行也迅速行動，摩根大通3月22日PO報告建議投資者做空土耳其裏拉/美元，當日裏拉兌美元跌幅壹度達到6%，創下去年八月以來的最大單日跌幅。
面對外資投行高調唱空，土耳其金融監管機構對摩根大通迅速展開了調查，指責其報告存在“誤導性和操縱匯率的嫌疑”。
“火燒眉毛”的土耳其總統埃爾多安在上周六的競選集會上也錶示，會讓那些“挑撥操縱做空土耳其經濟的投機者付出沈重代價”。
BlueBay資產管理公司分析師Tim Ash接受金融時報採訪時錶示，土耳其（調查摩根大通）是“搬起石頭砸了自己的腳”，如果沒有投行（提供研究報告），大量外國資本會撤出土耳其並對其經濟造成重創。
貨幣“崩壞”才剛剛開始？
事實上面對去年開始的經濟“山崩”，土耳其國內壹直有再度申請IMF援助的聲音，但今年2月埃爾多安在地區競選集會上明確開炮錶示“不會重啟2013年就已經結束的援助計劃”。
之所以說是重啟，是因為土耳其在2000至2001年期間爆發了嚴重的銀行業危機，隨著大規模擠兌的發生，銀行間市場流動性迅速枯竭，隔夜拆借利率壹度漲至873% 。這壹情況在2000年12月IMF嚮土耳其提供了首筆105億美元的借款後才得以暫時平息。
但危機的高潮發生在2001年2月22月，土耳其政府宣佈放棄固定匯率制，當日土耳其裏拉兌美元匯率壹度下滑達到60%，同年土耳其GDP縮水了5.3%。同時由於銀行業大幅虧損和政府接管帶來的影響，土耳其2001年公共債務佔GDP的比例上升至74%，幾乎是2000年38%的壹倍。
隨著後續IMF纍計提供的300億美元借款以及壹系列改革和整頓措施的落地，土耳其經濟才漸漸出現了反彈。
值得壹提的是，2003年埃爾多安首度成為土耳其總理時，土耳其還欠IMF 235億美元的債務，可謂是IMF借款所附加種種限制和要求的直接“受害者”。這大概也能解釋為什麽埃爾多安這半年來會多次言辭激烈地錶示土耳其不需要嚮IMF求援吧。
