自滿情緒籠罩外匯市場 但波動性爆發或許已在拐角
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-04-16 09:10:32
有壹種自滿的情緒正在籠罩著外匯市場。衡量交易員對未來幾個月匯率波動幅度預期的指標出現大幅下降，與此同時，央行近乎直白錶示，他們短期內不會進壹步推動政策正常化引發市場重大動蕩。但包括加拿大帝國商業銀行（CIBC）、摩根士丹利(46.08, -0.61, -1.31%)和加拿大豐業銀行(53.87, 0.05, 0.09%)策略師在內的壹些觀察人士正在對市場缺乏波動性發出警告。
雖然美聯儲已明確錶示，全球風險使其有理由維持利率不變，但假如2019年下半年經濟增長反彈，很可能會使加息回到視野。同樣，壹些人警告說，不要完全忽視歐洲央行採取進壹步貨幣政策正常化步驟的可能性。然而，市場定價所體現的情況與多年來壹樣平靜。外匯平臺摩根大通(109.94, -1.27, -1.14%)的全球貨幣波動指標上周四跌至6.2%左右，為2014年以來的最低收盤水準，1月份時曾經超過9.3%。
“隨著我們開始進入年中和下半年，市場將需要重新評估它們的假設，”CIBC駐倫敦的G-10貨幣策略主管Jeremy Stretch在接受彭博電臺採訪時錶示。“投資者將被迫在他們非常溫和的預期的基礎上重新定價利率周期，這很可能會帶來壹定程度的波動性。”
波動性低迷不僅體現在貨幣上，而且在各個資產類別中也很明顯。Cboe波動性指數--衡量華爾街股票市場走勢的指標（通常稱為VIX）--已從12月底的水準下跌約三分之二。而在美國政府債券市場，美國銀行(29.84, -0.33, -1.09%)的MOVE指數上個月創下歷史新低。
摩根士丹利策略師Andrew Sheets已經警告說，目前的低波動環境不能在各個資產類別中持續存在。
豐業銀行策略師Shaun Osborne和Eric Theoret錶示，過去幾個月主要央行的立場轉變確實為風險資產提供了更好的背景。他們周壹在壹份報告中寫道，由於流動性低且自滿情緒可能更高，“波動的爆發可能已經在拐角處”。
