周二（4月30日），策略師們在已PO的研究報告中稱，盡管預計美聯儲決策者在本周的政策會議上將維持基準利率不變，但他們可能會開始討論對超額準備金利率(IOER)的調整問題。
　　
　　往往作為基準利率上限的IOER現在比有效聯邦基金利率低4個基點，後者目前為2.44%。從理論上講，下調IOER會降低有效利率，從而打壓美元。截止中原標準時間08:15，美元指數報97.85，日內微漲0.02%。

　　
　　蒙特利爾銀行錶示，美聯儲5月份的會議紀要可能包含有關下調IOER的討論，實際下調可能會在6月發生；摩根士丹利預計本次會議就會採取行動。
　　
　　同時，加拿大皇家銀行錶示，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾可能還不確定是否需要很快下調的聯邦基金利率目標。
　　
　　接受調查的經濟學家預計美聯儲維持利率不變到2020年，目前2.25%-2.5%的聯邦基金利率目標區間沒有變化。然而，市場隱含可能性錶明，即使第壹季度GDP超過預期，但截至上周五，2019年降息也幾乎篤定。
　　
　　研究顯示，官員們可能會認同美國數據的改善，同時對其宣告進行相對較少的修改。預計美聯儲將IOER從2.40%下調至2.35%，解決聯邦基金利率的“嚮上爬行”，但維持聯邦基金利率目標範圍不變。
　　
　　如果確實下調IOER，那麽“可能會被那些不理解美聯儲操作程式的人解讀為鴿派”。
　　
　　各投行觀點
　　
　　摩根士丹利：鑒於有效聯邦基金利率波動加劇，美聯儲將再次下調IOER 5個基點。沒有看到美聯儲等到6月再實施IOER下調的原因，特別是鑒於美聯儲現在每次會議後都召開新聞PO會。摩根士丹利策略師預計政策宣告做出微小改動，以承認消費者支出的反彈和核心通脹的下降。
　　
　　蒙特利爾銀行：有效聯邦基金利率最近攀升，提高了最早在6月對IOER技術調整的可能性。如果FOMC確定最早會6月調整IOER，將在5月會議紀要上尋求指引。
　　
　　雖然此舉“純粹是為了校準”，但市場上的壹些人可能會錯誤地將其與降息可能性聯系起來；預計FOMC下壹步聯邦基金利率行動將是明年降息。
　　
　　花旗：美聯儲不太可能調整IOER，可能為未來提供指引。雖然美聯儲不太可能調整IOER，但鑒於貨幣市場在稅收季節的反應方式，在6月、7月或9月進行微調的可能性更大。
　　
　　德意誌銀行：下調IOER的可能性不大，因為會帶來溝通挑戰。公眾可能無法掌握細微差別，可能會使美聯儲在貨幣政策方面的信息變得復雜化，最近聯邦基金利率的上行壓力可能會在本周後消退。
　　
　　Wrightson ICAP：美聯儲不太可能在周三宣佈“立即下調”IOER，但“需要後備計劃”，以免無擔保利率的壓力“繼續增大”。FOMC可能會採用11月會議的“劇本”，與其先發制人地下調IOER，委員會可能會選擇等到12月將該利率的調整與加息壹並實施。
　　
　　摩根大通：美聯儲削減IOER的時機尚不成熟，因為推動聯邦基金利率上漲的因素“是暫時的而不是結構性的”，過去幾天融資市場的事件凸顯了美聯儲需要建立壹個常設回購便利。
　　
　　巴克萊：可能會對IOER進行額外和最後的5個基點調整，但不會在接下來的幾次會議，最近對有效聯邦基金利率的壓力很可能是暫時的，不清楚聯邦基金利率的緊急削減會增加多少通貨膨脹率。
　　
　　此外，美聯儲很難此時錶示要降息。壹個簡單的方法是美聯儲明確錶示它樂見通脹高於目標，而不僅僅有“耐心”。鑒於經濟活動反彈和金融環境緩和，美聯儲更有可能錶達願意接受通脹高於2%，來錨定預期“我們預計整個收益率曲線適度走高”。
　　
　　美國銀行：美聯儲在這次會議上可能維持利率不變，鮑威爾即使擔心通脹，也應該對經濟採取“樂觀”的態度。美聯儲和市場對央行下壹步行動是加息還是降息的預期之間的差異“被誇大了”，市場定價基於各種結果的機率加權平均值，包括尾部風險。
　　
　　美聯儲的點陣圖反映了政策制定者對最有可能的政策結果的判斷。根據風險平衡，最可能的結果可能與平均結果大不相同；市場定價和美聯儲預期“實際上可能非常接近”。
　　
　　加拿大皇家銀行：宣告可能反映出經濟狀況改善的實事求是，鮑威爾將肯定數據的改善和金融狀況的紓解，盡管他不太可能開始建立壹個將美聯儲重新轉嚮緊縮政策的情形。同樣，他可能不相信很快就需要削減聯邦基金利率。