本周四（5月9日），挪威央行將宣佈貨幣政策決議，而此前將有壹系列數據公佈。根據多位分析師觀點及市場定價來看，預期挪威央行本次維持利率不變的機率較大，同時，在6月會議中加息的機率較高。
　　
　　當前而言，市場定價中反映了6月加息的機率為50/50（定價中反映了加息12基點）。北歐銀行錶示，在挪威央行的5月會議召開後，6月加息的機率或將上升。
　　
　　該機構認為，挪威央行在6月加息的機率上升，因考慮到整體宏觀狀況與挪威央行3月會議時的觀點基本壹緻，同時油價走高，而挪威克朗走弱。

　　機構XM分析師Raffi Boyadjian預期，挪威央行這次將維持利率不變。然而，任何央行未來路徑的變化都可能導緻挪威克朗出現急劇的變化，特別是兌歐元的匯率。歐元/挪威克朗在上周已纍計了較大的漲幅。
　　
　　Boyadjian錶示，自去年9月以來，挪威央行在今年3月已進行了兩次加息，並且，預期今年晚些時候挪威央行還將重申緊縮的貨幣政策。
　　
　　盡管挪威克朗走勢將取決於即將宣佈的挪威央行政策決議，但丹斯克銀行高級分析師Mikael Olai Milhøj認為，在決議公佈之前，挪威克朗還將下跌。Milhøj解釋稱，依然維持看多挪威克朗的觀點，但考慮到美聯儲決議公佈後的外部環境，加之國內經濟數據公佈的短期下行風險，以及本周挪威最大的銀行和金融服務集團DnB將派發股息的因素影響，因而認為短期內歐元/挪威克朗的下行空間有限。
　　
　　當前距離6月挪威央行會議尚有時日，但瑞信認為，挪威央行再次提升利率25基點的機率為60%，市場當前似乎低估了6月加息的風險，也大幅低估了未來進壹步升息的可能性。
　　
　　同樣在加息願景方面，北歐銀行分析師Erik Johannes Bruce稱，油價走高和挪威克朗走強的這壹組合，將支援挪威央行升息15-20基點。Bruce補充稱，假如挪威央行暗示了未來政策路徑，這壹組合將足以讓三季度的平均利率水準從1.20%升至1.25%以上，這意味著，挪威央行在6月加息的機率是100%。
　　
　　勞埃德商業銀行（Lloyds Commercial Banking）分析師錶示，挪威央行錶達了追求“謹慎的利率決策”的意願，這雖然限制了對5月9日會議上繼續加息的預期，但也讓市場預期挪威央行在6月加息25基點的可能性升至50%以上（這與央行的預期壹緻）。
　　
　　油價因素
　　
　　Bruce認為，挪威克朗仍然被低估了，特別是在考慮到近期油價攀升的情況下。Bruce錶示，即使油價上升，挪威克朗當前仍低於預期2%。

　　
　　瑞信認為，歐元/挪威克朗相對油價的估值公允，但是，當前挪威克朗相對油價難以出現穩定上漲。
　　
　　從中期來看，挪威的燃油部門將持續缺乏投資。最新的區域數據顯示，無論是原油部門的內部還是外部，都出現了工資穩定增長的預期。

　　（佈倫特原油 vs 歐元/挪威克朗，來源：Credit Suisse）
　　

　　（預期12個月的總投資增長率(黑線) vs 原油產業(紅線)及服務業(綠線)投資增長率，來源：Credit Suisse）
　　

　　考慮到挪威克朗與油價相關的天然屬性，隨著全球貿易緊張局勢即將達成預期，並且或將幫助油價出現反彈，這有利於挪威克朗。同時，挪威央行，在其他央行紛紛保持中立或“轉鴿”的情況下，所採取的堅定地鷹派立場也令挪威克朗的錶現優於歐元。
　　
　　未來挪威克朗的走勢仍將取決於挪威央行的決策。然而，油價風險亦不容忽視。壹些分析師認為，近期佈油漲至2019年新高，這令與商品相關的貨幣上漲受限。
　　
　　經濟數據
　　
　　瑞信錶示，當前市場逐漸減少了對疲軟的挪威經濟數據的關註。但假如市場風險偏好提升，歐元/挪威克朗可能再次跌至9.60的水準。
　　
　　丹斯克銀行高級分析師Mikael Olai Milhøj分析了將於挪威央行利率決議前公佈的壹些重要經濟數據。Milhøj指出，最新的勞動力市場數據有待公佈，但調查預期失業率將降至2.3%。
　　
　　對於即將公佈的通脹數據，Milhøj預期，挪威的CPI與核心CPI將分別從上月（因受復活節假期影響的）低位反彈至同比1.8%和1.2%。
　　

　　（CPI-ATE通脹率指標及挪威央行的中期預測，挪威1月、2月同比核心通脹已紅點標註，來源：Credit Suisse）

　　對於近期政策而言，勞埃德商業銀行（Lloyds Commercial Banking）分析師稱，積極的外部環境和挪威央行的堅定立場，為挪威克朗的進壹步上漲打開空間。隨著CPI數據接近於3%，盡管經濟活動數據低於預期，挪威央行在3月會議時仍決定加息25個基點至1%。
　　
　　北歐銀行分析師Erik Johannes Bruce總結稱，當前最大的問題就在於，公佈的數據總的來說是符合預期，還是高於或低於預期。
　　
　　而近期公佈的挪威制造業PMI數據出現下滑，與預期的從53.8加速擴張至56.3相悖，這反映了全球貿易狀況的惡化。
　　
　　然而，這壹數據的意外下跌，或將被挪威央行解釋為正如其對經濟數據下行的評估，因而需要將加息時間延後至6月。但是，從更廣的角度來看，PMI反映了制造業連續10個月的擴張，仍處於相對上升趨勢。
　　
　　對於低於預期的PMI數據，丹斯克銀行資深分析師Jens Nærvig Pedersen錶示，這仍然反映出挪威制造業增長將進壹步加強，盡管全球增速下降，且空頭期待工業生產數據與預期之間的差異。在PMI數據公佈之前，Pedersen對數據的預期就要低於調查預期。