美元指數“破百”在即？買方機構觀點各異，新興市場穩定器已揭開面紗
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2019-05-26 15:18:13
本周，美元指數壹度升至近兩年高位。美元指數是否會突破100？目前，這成為市場買方機構關註的焦點。
“警惕”美元指數上沖
2019年開年以來，美元指數徘徊在95以上，並在5月23日壹度攀升至近兩年高位98.38。同壹個交易日內，美油、佈油壹度雙雙刷新六個月以來的最大單日跌幅。當日，美國PMI 數據PO後，不及預期，美元指數回落。截至5月24日收盤，美元指數已回落至97.60。
值得註意的是，有基金經理給出了美元指數存在“破百”的可能性，上壹次破百是在2017年1月份。
香港某券商資管機構基金經理王龍錶示，如果美元指數有效突破98.34，技術上可能迎來新壹輪上漲。如果美元指數上沖至100，則需要警惕對新興市場的波及面。
他進壹步分析稱，美元指數與多類資產價格呈負相關。比如，與銅、石油等大宗商品的負相關性達到70%以上。此外，與新興市場股債市場顯著負相關，美元指數快速上漲可能引發流動性快速抽離新興市場。
不同預測：美元走勢前高後低
有香港買方機構對美元指數走勢持不同判斷。
聯博香港（AllianceBerstein）大中華區首席經濟學家紀沫錶示，“美元指數攀升到100的機率比較低。”
她解釋稱，雖然英鎊等其他貨幣的弱勢會相對推高美元。但是今年美元走勢是前高後低，完全依賴美國經濟今年的增長路徑也是前高後低。
“首先貨幣都是相對的。其次美元從年初到現在也只漲了1.6%，相對來講並不多。再次推高近期美元走勢是其他主要尤其是英鎊等走弱的結果，也是美國近期數據綜合來講相對好於其他經濟體的結果。” 紀沫進壹步指出。
紀沫特別強調年初以來的判斷——中國經濟會成為2019年全球經濟的穩定器，人民幣會成為全球貨幣的穩定器。
“美元人民幣從今年年初到今天，壹共波動了0.38%，遠遠比美元穩定。所以，人民幣是新興市場貨幣尤其是亞洲貨幣很重要的穩定器。”她總結道。
三大場景決定美元走勢
基金經理王龍指出，三大場景“助推”美元未來走勢。
雖然美國經濟體的經濟出現邊際下滑，但全球其他經濟體例如歐洲的經濟下滑速度更快；
全球緊急避險模式可能導緻美元指數周期延長；
從當前美國經濟數據來看，2019年Q1的GDP增長3.2%，遠超預期的2.3%。未來美國是否能夠持續維持這種高速增長，並且保持增速的增長，這可能要打上問號。
本周，美國聖路易斯聯儲主席James Bullard發錶觀點，如果通脹沒有回到預期水準，美聯儲可能選擇降息。這位官員被認為是美聯儲內偏鴿派官員。
王龍認為，如果本輪美聯儲加息周期已經結束，極有可能在2019年底或者2020年見頂。如果美聯儲因為股票市場大幅調整而正式開始降息周期，那麽美元指數即有可能提前到頂。
高盛投資策略組（買方）亞洲區聯席主管王勝祖近期判斷，全球經濟和金融市場的失衡、市場見頂和經濟衰退時通常會發生的情形並未出現，未來12個月發達市場陷入衰退的幾率仍較低，大約為15–20%。美債1年/10年期收益率曲線倒掛後16-17個月，經濟衰退（如有）才會發生。
