美國經濟數據再亮黃燈,通脹疲弱重燃美聯儲降息預期料施壓美元

作者:管理員來源:www.change888.com 時間:2019-05-27 15:36:08

貿易消息可能是未來壹周市場的壹個重要因素,投資者也將追蹤本周晚些時候PCE追蹤的通脹、個人收入/支出、密歇根大學(U-Mich)指數、美聯儲講話和美債的走勢。

  貿易消息可能是未來壹周市場的壹個重要因素,投資者也將追蹤本周晚些時候PCE追蹤的通脹、個人收入/支出、密歇根大學(U-Mich)指數、美聯儲講話和美債的走勢。由於市場對貿易緊張局勢加劇以及對談判可能延長的擔憂應,導緻全球經濟遭受痛苦,過去壹周美國股市經歷了過山車般的起伏。市場開始消化美聯儲在明年的降息預期。
  
  債券市場上,對貿易戰損害全球經濟增長的擔憂以及對美國經濟已經開始走弱的擔憂顯而易見。與價格走勢相反的美國國債收益率反映出增長預期下降。10年期國債收益率周四跌至2.29%的低點,上周五跌至2.32%。
  
  摩根大通經濟學家上周五下調了對美國經濟的預期,將第二季度的經濟增長率從此前預測的2.25%和第壹季度3.2%下調至僅1%,將此歸咎於疲軟的美國制造業數據。
  
  美銀美林美國短期利率策略主管Mark Cabana錶示,"市場相信經濟數據,美聯儲很可能需要對此做出回應,試圖抵消和防止衰退。”
  
  未來壹周最重要的數據將是周五PO的個人消費支出報告,其中包括美聯儲監控的PCE平減物價指數(PCE deflator)通脹數據。上個月的通貨膨脹率為1.6%,預計4月份也將與去年同期持平,遠低於美聯儲2%的通脹目標。
  
  上周美國房地產市場數據、制造業數據、耐用品訂單數據都錶現差於預期,美國制造業PMI降至50.6,為2009年9月以來最低,使得美聯儲2020年1月份降息的預期升溫。金融機構和分析師都下調了美國經濟增長預期,美元也從兩年高位回落,金價的漲勢預見了市場參與者對因貿易局勢引發的經濟增長疲軟憂慮越來越重。
  
  貿易危機可能會迫使美聯儲不斷降息
  
  與此同時,由於對貿易戰結果的不確定性,摩根大通經濟學家已將二季度美國經濟GDP增長預期下調至1%。這壹預測低於該行此前2.25%的預期,也遠不及壹季度3.2%的增長。
  
  摩根士丹利錶示,若是貿易緊張局勢繼續拖下去,且美國決定對所有剩余3,000億美元中國輸美產品加徵關稅的話,則全球經濟增速將面臨因此而降低100個基點的風險,而且美聯儲可能會被迫不斷降息.
  
  投資者已經開始關註美國企業財務報錶風險
  
  美國進口關稅主要由美國企業支付,降低了其利潤空間。因此,美國企業資本支出計劃出現削減,應該在預期當中,隨之而來的可能是就業市場或將放緩。
  
  由於警告信號不斷,料美國企業財務狀況或將緊急收緊。將美國企業與澳洲企業對比,會發現這兩個國家的經濟有很多類似之處,特別是在外國資金依賴方面。澳元貿易加權指數(TWI)較2013年上漲了24%,而美元貿易加權指數從2011年的低位上漲了37%。
  
  經濟侵蝕料迫使大國彌合分歧
  
  在2019年開局強勁之後,美國股市開始動蕩,特朗普提高了價值2000億美元的中國商品的關稅,威脅要對所有剩余的中國輸美產品徵收關稅,並將中國主要科技公司華為列入黑名單。
  
  其首席美國政策策略師Michael Zezas在報告中稱,現行關稅措施若是維持3-4個月,則中國和美國的經濟增速可能會分別降低20個基點和30個基點,“勉強躲過衰退”。
  
  摩根士丹利2018年曾錶示,雙方沖突會繼續升級,“直至明顯的市場或經濟疲軟推動雙方重新走到壹起”。 雖然這種後果都尚未在市場行情中得到體現,而緊張局勢的升級可能不久便會對經濟產生足夠程度的侵蝕,進而使市場受到波及。
  
  從技術角度看,美國近期糟糕的經濟數據引發了人們對未來幾個月美國經濟出現技術性衰退可能性的新擔憂,並在壹定程度上嚇退了美元看漲勢頭。但是美元的正面願景保持不變,並受到海外市場疲軟、美元的避險吸引力、相對於美聯儲相對G10貨幣的有利利差的支撐。
  
  截至5月27日14:00,美元指數回落0.03%至97.58,跌破97.55(5月27日低點)將為97.27(55天移動平均線)和97.03(5月13日低點)打開大門。
  
  另壹方面,下壹個阻力出現在98.37(2019年5月23日的高點),其次是98.97(2017-2018年下跌的78.6%的Fibo),最後是99.89(2017年5月11日的月度高點)。

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