黃金白銀波動率接近歷史低位 後市會發生什麽？
作者：管理員來源：www.change888.com 時間：2019-06-03 11:51:59
過去五年黃金和白銀的價格停滯不前，波動率也變得相當低。
事實上，白銀波動率已經創下歷史新低，這進壹步證實投資者普遍對貴金屬不感興趣。不過，這種極端讀數不會無限期持續下去。讀數在壹個極端停留時間越長，反轉走嚮另壹個極端的動能就會越強。
下圖為1990年以來黃金每年平均日價格變動。可以看到，在過去29年中只有兩年的波動率比今年更低。
需要指出的是，上世紀70年代中期波動率觸及這些極端低位，之後讀數升高了壹倍。
圖錶告訴投資者們的是，低波動率之後會迎來高波動率，這是壹個循環，在投資中以許多不同的形式重演。鑒於目前價格處於低位，就像70年代壹樣，波動性的飆升很可能會導緻價格上漲。
下圖為1990年以來白銀每年平均日價格變動。如圖所示，今年迄今白銀的波動率與2000年低位相當。比2011年黃金白銀價格達到峰值時低了77%。
如果波動率真的開始上升，可能會升到何種水準？
高波動率的最好例子是近代史上迄今為止最大的貴金屬牛市。
下圖顯示了1971年1月至1980年12月期間黃金和白銀的每日價格波動。
可以看到，在70年代的頭幾年波動率很低，之後波動率在1974年上升，且價格也出現上漲。1977和1978年波動率再次觸及低位，這反過來又引發1979-80年價格的大幅上漲。
從圖中還可以看出，白銀的波動性比黃金更大。最明顯的例子發生在1979年9月18日，當時黃金上漲了6.8%，白銀則暴漲36.5%。
過去10年，白銀的平均波動幅度比黃金高出1.4個百分點。有意思的是，白銀單日波幅超過黃金的時間只有63.5%。因此，有大約三分之壹的時間黃金的波幅超過白銀。
這是另壹個令人信服的事實。當市場進入狂熱階段，白銀的波動率會升至遠高於黃金的水準。從1979年到1980年底，白銀的錶現平均優於黃金2.4個百分點，幾乎是狂熱時期前的兩倍。這給沮喪的白銀投資者傳遞出這樣的信息：壹旦下壹階段開始，白銀價格不僅會收復任何失地，而且可能會飛速上漲。
綜上，GoldSilver.com高級分析師Jeff Clark認為，當前處於或接近歷史低點的波動率將嚮均值回歸，從而導緻波動率顯著上升，投資者需要為此做好準備，無論價格上漲還是下跌。壹旦貴金屬價格再次上漲，其錶現將相當驚人，尤其是白銀。
