什麽時候加息交易員都已經替美聯儲決定了
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-06-12 17:46:07
在市場——除了高盛(高盛在最新壹份報告中對投資者錶示，美聯儲今年很可能維持利率不變)——幾乎已經普遍接受美聯儲將在未來6個月內降息1次(或者兩到三次)之後，利率交易者開始猜測降息之後美聯儲的下壹步行動將會是什麽。
分析師指出，歐洲美元期貨交易商目前基本已經認定美聯儲會降息。美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，截至6月4日當周，投機者增加CME歐洲美元利率期貨凈多頭持倉189072手至966981手，為2012年10月以來最高水準，錶明交易者已經準備好迎接席卷全球的通縮浪潮。
與其同時，他們還已經開始猜測美聯儲降息之後的下壹步行動，即美聯儲到底什麽時候會恢復加息。這種猜測從歐洲美元期貨價格走勢的後端可以窺見端倪——該曲線又開始變得陡峭起來，定價美聯儲最快將於2020年末加息，也就是在下壹次總統大選期間。這其中最具代錶性的就是，2020年9月和2021年9月歐洲美元期貨契約之間的利差如今已經回到了正面區域，要知道在過去壹年的大部分時間裏這利差都處於負值區間。
這也就是說，雖然目前美聯儲主席鮑威爾還沒有明確錶示出降息決心，但市場已經替他“安排”得明明白白了：到2019年底之前很可能降息3次，此後最早將於2020年底恢復加息。在市場的預期中，這次的降息周期將猛烈而迅速，維持時間不會很長。
其實這也並非市場首次出現美聯儲加息的押註了，上周歐洲美元期貨市場就已經出現過類似的前瞻性押註。據外媒報道，在美國國債價格停止上漲後，有交易員買入了400萬美元的歐洲美元看跌期權，押註利率將不會如市場預期那樣下調50個基點。而這場令2019年9月到2020年9月的歐洲美元期貨契約曲線陡峭的大賭註，通過兩個交易日的纍積，價值超過2000萬美元，並於上周二獲利回吐。
目前市場對美聯儲降息的預期更加激進。巴克萊銀行預測美聯儲將在今年7月降息50個基點，然後在9月份降息25個基點。隔夜利息互換市場則預計美聯儲將有80%的可能在7月降息，完全定價美聯儲今年降息2次，而降息3次的可能性有30%。
