隔夜利率跌穿超額存準率 交易員幾家歡喜幾家愁
作者：互易市場來源：www.change888.com 時間：2019-07-04 09:14:47
隨著6月半年度跨季過去，借錢的交易員剛松了壹口氣，出錢的交易員卻又開始犯愁。對於金融機構來說，跨季時點是資金需求量較大的時點，以往年度，機構都在爭搶覆蓋跨季時點期限的資金，因此資金價格就會有所擡升。
但今年的跨季過渡平穩到令人咋舌：跨季之前的6月底，隔夜資金價格跌至10年來最低點，隨後資金價格的擡升只維持了1個交易日，跨過半年度的“門檻”，7月1日價格又開始回落，到7月2日甚至跌到了超額存款準備金率之下。
“最近隔夜利率太低了，很多機構寧願不出隔夜，對方資金需求量小的話基本沒人想出，因為前後臺費用都覆蓋不了。”某信托機構資金交易員坦言，最近借出的錢倒是挺多，但是收益狀況受到較大影響。
對此，江海證券資管部研究主管吉靈浩解釋稱，超額存款準備金利率為0.72%，此前隔夜資金盤中的成交價格曾經低至0.7%，低於超額存款準備金率，這意味著對於機構來說，借出隔夜資金的收益還不如存央行的收益高。
當然，低至0.7%的資金價格並不是所有機構都拿得到。西北地區某農商行交易員稱，作為小機構每天資金需求倒是可以滿足，但也並不是很好借到，最近基本借到的隔夜資金價格都在1%以上，高於加權價格20個BP左右。
某非銀機構資金出借方透露，目前很多機構都提高了風控標準，比如存在限戶的狀況，只能出錢給特定機構，比如銀行、公募基金、券商自營等等，具體要看機構和質押券的情況，如果是大機構和認可度較高的質押券，資金面就會充裕。
“現在非銀機構拆借資金的加權利率還沒跌破0.72%，出借給非銀的資金基本壹早就被搶得差不多了，特別是能押存單的。”蘇浙地區壹家公募基金資金交易員錶示，近期跨季資金面較以往寬松壹些，主要由於央行鼓勵大行、大券商支援非銀流動性。
